可期待的成长型公司

2015-03-05 10:35:22评论(0)股票财经医药股

0

中国上市公司研究院首个报告正式发布 2015-03-05 走出陆家嘴去看Medicine 走出陆家嘴去看Medicine

微信号 ycdj_ycky_ljzqky

功能介绍 寻找医药行业投资机会

中国上市公司研究院

可期待的成长型公司（第一期）

（发布日期：2015年3月4日）

我们的逻辑：

尽管宏观经济仍未脱离衰退期，但经济转型初见成效，在这个变革的时代，将有一批创新型公司脱颖而出，进入高成长周期。

对高成长型公司的挖掘，我们的逻辑是自下而上与自上而下相结合。自下而上，就是从注重研发的公司中，寻找那些利用新产品、新技术、新的商业模式刚进入或将进入新的市场或新的领域的公司，其新产品、新技术、新的商业模式具有极高的行业壁垒，短期内不会或难以被仿制，新的市场或新的领域空间足够大；自上而下，就是从医药、军工、装备制造等增长确定性较高的行业，以及一路一带、国企改革、军工等国家战略受益型公司中，寻找那些产品具有独特优势的公司，从中筛选出最受益的公司。

我们对高成长型公司的界定是，至少未来三年业绩复合增长率在50%以上。

中国上市公司已接近2500家，大多公司已被专业研究机构覆盖，而作为一个内设机构，我们目前的研究能力还很薄弱，因此，我们努力的方向，是寻找那些尚未被专业研究机构高度关注的公司，而这是一个持续的过程；所以，我们首期发布的公司数量不多，但我们会持续挖掘，并长期跟踪。

公司简称

股票代码

关注理由

主要风险

尔康制药

300267

药用辅料龙头，14年净利润增长49.43%（扣除了股权激励费用，实际增速更高）；3月3日，公司预告一季度净利润增长30-60%；预期第一期300亿粒木薯粉淀粉胶囊项目业绩开始释放，并将逐季增长，因此，预期公司今年可望实现100%增长，每股收益接近1.5元；此外，利用木薯淀粉胶囊下脚料生产植物塑化剂将是未来2、3年公司另一重要利润增长点。

第一期木薯粉淀粉胶囊项目产品良率低、销售率低，从而影响今年业绩。

智飞生物

300122

我国最有前途的疫苗生产企业，未来5年，产品线有较好的布局；14年每股收益0.21元，今年随着新产品三联结合疫苗全面销售，预期二季度后利润将快速增长，全年每股收益可望达到1.00元；公司另一重磅疫苗——用于结合病的微卡疫苗今年可望实现临床突破。

1、 三联结合疫苗的销售低于预期，销售费用过高导致净利润不高；

2、 药品质量存在问题或发生药物不良反应事件、医疗事故；

3、 医疗卫生系统反腐可能形成的冲击。

莱美药业

300006

预期公司今年有两个重磅药的销售将起量；未来3-5年有较好的产业布局，1月29日，公司公告与欧洲最大的医药产业基金合作成立中国生物医药基金I期（有限合伙），以嫁接海外有前景的医疗产品；14年，公司因新厂建设等导致业绩大幅下降，每股收益0.06元，今年不考虑两个重磅药的销售，每股收益在0.50-0.70元；随着各地药品招标进程加快，埃索将起量，而乌体林斯市场基础好，二季度可望通过批签发并开始销售，因此，今年业绩可望在每股1.20元以上。

1、 招标进展低于预期或招标入围率低、市场开拓不力等原因导致销售低于预期；

2、 乌体林斯批签发进程低于预期；

3、 药品质量存在问题或发生药物不良反应事件、医疗事故；

4、 医疗卫生系统反腐可能形成的冲击。

浙江众成

002522

全球高端塑料薄膜龙头之一，排名仅次于美国希悦尔，专用设备开发能力甚至超过希悦尔；上市以来，公司连年在产品研发上有大投入，预期今年将有高端新产品陆续投放市场，包括在军工和食品领域有广泛用途的PVDC高阻隔膜，因此，预期今年开始公司业绩将大幅增长。

新产品的推出低于预期或新产品的市场开拓不力，导致新业务对利润贡献率不高

中天科技

600522

光缆龙头，目前唯一进入军工的海底电缆生产商，及海底监测网用接驳盒国内唯一生产商，最大看点是海底监测网建设对其形成的20-200亿/年的采购金额，公司接驳盒厂区3月底将投产；随着海底电缆新车间1月份的投产，即使不考虑海底监测网因素，今年也可望实现50%左右的增长。

1、 海底电缆业务增长低于预期；

2、 海底监测网进展低于预期；

3、 接驳盒存在质量问题导致销售不畅。

免责声明：

我们的研究均建立在公开信息基础上；

我们的目的是为投资者研究上市公司提供一个视角或思路，不构成对股票买卖的推荐，投资者据此买卖股票自负风险；

由于认知能力的局限，我们的研究难免偏颇，对我们的研究成果请投资者及相关方谨慎使用。