先说大盘股。这一波下跌影响最大的应该是伞形信托和民间配资，融资融券影响不大。我们必须以发展的角度来看待问题，也许这是最合理的。
伞形信托和民间配资多采用恒生的homes系统，这个系统的特色是可以分账户管理，每个账户用来控制风险的手段又比较统一，大多数用这个系统的，都是通用做法：分仓+白名单。
分仓是为了最大限度的去回避黑天鹅股，比方说被立案调查的个股，重大利空因素导致股价的连续下跌，以跌停方式的，你想平仓却平不出来。昌九生化是第一只案例，分仓成为了重要的风控手段。
第二个风控手段，就是白名单，这次的问题出在这。
绝大多数市场的参与者会单纯的认为，大盘的市盈率更低，波动幅度更小，流动性更好，安全性明显要低于小盘股，所以大部风控的白名单里大盘股占有了绝对数量。但事情总是变化的，这一波，就是从白名单里的股票开始跌，黑名单的股票，反而没事。
民间配资的杠杆是最大的，最大可到10倍，即你有100万，可以借1000万，波动8%，你要么翻翻了，要么赔没了。很多人都是抱着发财的梦去用的杠杆，但最终九死一生。道理很简单，大家看下面笑话里的逻辑。
做股票的没朋友：如果你推荐的股票赔了，你将没有朋友了。如果你推荐的股票赚了，他将问你要下一只，直到你推荐的股票赔了，你就又没朋友了。
你用杠杆，如果你赚了，你期待赚的更多，这里面有幸福感的因素，即你在股市里赚第一个1万会很兴奋，但第二个1万，幸福感会下降。为了追求幸福感，大多数人会加重仓位。用杠杆的也是如此，他们用杠杆不是为了捞一把就走，这个跟赌徒心态没有什么区别。赔了或是赚了，都不会走的。赔没了，才会走。
所以你如果赔没了，你会恨死杠杆了。你如果赚了，你会继续玩，期待下一次赚，直到有一次你赔没了。
这个问题我之前做过深入思考，包括股指期货，我觉得大多数人的逻辑和下场基本都是一样的，所以在学员区里，我是坚决反对做杠杆交易的。不是杠杆的问题，是人性的问题，我认为大多数人无法解决或跳出这个问题。
无解，后来我管它叫做“宿命论”，这是很多人的命，如果用了杠杆，命中注定大多数人是拯救不了的。他也不会了解到这个深度，如果有一天他开始意识到或了解到的时候，他已经很痛苦了。
民间配资和伞形信托，这波冲击还是比较大的，两融问题不大。因为杠杆小、因为券商主动降低了大盘股的融资比例和融资额、也许也因为管理层不想让这些信用交易同一时期出问题，最好分阶段的分层次的暴露问题出来，我不得知。
我们回到市场上，单纯的从市场出发，看看市场发生了什么？
指数这一波上升是非常猛的，原来我认为日线的顶部结构会引发较大周期的下跌，而信用交易根本抗不住较大周期的下跌，信用交易的风险将被引爆，形成加速下跌我叫它断崖式下跌（至今我依旧认为这种下跌本身有其逻辑的必然性，无法避免）。但日线因为猛烈的上升，结构一直没有形成，不是结构形成又消失了，是结构压根就没形成过。
我在博文里也写的很清楚了，各指数日线和周线都没有结构，60分钟大盘股为代表的上证指数和沪深300指数有结构，小盘股为代表中小板、创业板连分时线结构都没有。所以大盘股跌小盘股不跌是有一定的理由的。
大盘股下跌，因为结构是60分钟，所以级别不会特别大，至少到目前我们能够确定的下跌，就是60分钟级别的，通常6个交易日左右，时间我提前两天给了，到周四的中午。理论上确定性的调整周期只到这。
大盘不是所有的点都有确定性，只有在特定的点哦。
又回到了下跌的级别的判断，大家肯定最感兴趣，这里到底是不是那次断崖式下跌。其实我知道大家想知道这个，但这里，或者说目前确实很难判断。原因有：
1、断崖式下跌，是信用交易的问题集中爆发，通常是在下跌的中后期，因为强行平仓导致的。但这里日线没有结构，60分钟的结构不足以引发这个地雷，只是存在可能性。如果再上，带一个日线结构，确定性就会大幅增强。但之前我们又不得不防这种可能性，这是难点。
2、我曾形容下跌来临时市场上没有安全的股，倾巢之下，没有完卵。目前很明显大盘股和小盘股是分化的。创业板随着上周五的创新高，60分钟带钝化了，会不会先大盘股后小盘股呢？
结论：大盘股而言，这波的反弹周期走完，都是个重要的高点，如果反弹创新高，就多半会带日线结构，如果反弹不创新高，再下跌，级别从时间角度也超过60分钟级别的。小盘股的调整至少要配合一个60分钟级别的高点，最快周一，即明天的第一个小时形成。
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