（1） 本周市场延续前期的疲软表现，两市股指窄幅震荡，成交量保持低迷。在板块上，地产、电子、医药等行业逆势上涨，而金融、农林、采掘、传播等行业小幅下跌。目前市场仍处在政策趋紧和经济增速回落的双重利空叠加的阶段，预计市场在短期内仍难于乐观。而从基金操作上来看，基金在经历了上周主动减仓势头趋弱后，本周基金仓位恢复减仓趋势，但操作分化仍然继续，面对市场的地位弱势震荡，基金策略分化显著。
（2） 6月9日仓位测算数据显示，本周偏股方向基金平均仓位小幅下降。可比主动股票基金加权平均仓位为79.84%，相比前周下降1.17%；偏股混合型基金加权平均仓位为74.41%，相比前周微降0.49%；配置混合型基金加权平均仓位65.96%，相比前周下降1.44%。测算期间沪深300指数基本平收，被动仓位变化轻微。总体来看，偏股方向基金继上周主动减仓势头减弱后，本周基金减仓幅度有所增大。（图表2）。
（3） 本周非股票投资方向的其他类型基金仓位也呈现减仓趋势。其中，保本基金加权平均仓位23.20%，相比前周下降0.62%；偏债混合型基金加权平均仓位16.23%，相比前周大幅下降5.03%；债券型基金加权平均股票仓位7.71%，较前周降低2.26%。（图表2）。
（4） 从不同规模划分来看，三种规模的偏股方向基金加权平均仓位也略有下降。三类偏股方向主动型基金中，大型基金加权平均仓位77.80%，相比前周下降1.46%。中型基金加权平均仓位77.26%，相比前周下降0.77%。小型基金加权平均仓位75.32%，相比前周下降0.71%。（图表3）。
（5） 从具体基金来看，本周基金仓位变动方向不一，主动减持的基金数量多于主动增持基金。扣除被动仓位变化后，181只基金主动减仓幅度超过2%，其中45只基金主动减仓超过5%。另一方面，主动增持基金数量明显减少，47只基金增持超过2%，其中仅有一只基金主动增持超过5%。
（6） 本周基金仓位水平分布来看，重仓基金继续减仓，轻仓基金有所增加。重仓基金（仓位>85%）占比19.00%，相比前周下降2.51%；仓位较重的基金（仓位75%~85%）占比32.62%，较上周上升1.25%；仓位中等的基金（仓位60%~75%）占比为25.81%，变化不大；仓位较轻或轻仓基金占比22.58%，略微增加。
（7） 本周市场延续前期的疲软表现，两市股指窄幅震荡，成交量保持低迷。5月份主要宏观经济数据将于本周公布，市场普遍预期CPI仍将维持高位，政策紧缩仍将继续，短期内紧缩节奏放缓难于实现。目前市场仍处在政策趋紧和经济增速回落的双重利空的叠加期，预计市场在短期内仍难于乐观。基金在经历了上周主动减仓势头趋弱后，本周基金仓位恢复减仓趋势，但操作分化仍然继续，面对市场的地位弱势震荡，基金策略分化显著。基金目前并无一致看好方向，基金调仓并未形成一致方向，既有继续减持中小盘转向低估值蓝筹配置的，也有开始重新关注前期下跌显著的消费、成长板块。
（8） 本周从不同基金公司来看，大型基金公司中，华夏、南方、易方达、嘉实、博时等旗下多数基金减仓，也有少数基金略有增仓。中型公司中，银华、交银、华商等旗下基金有较明显的减持迹象。中小基金公司旗下基金仓位变化不一，增持较为显著的如农银、汇丰晋信等。
图表1：各类型基金简单平均仓位变化
简单平均仓位
2011/6/9
2011/6/2
仓位变动
净变动
指数基金
94.30%
94.74%
-0.44%
-0.44%
股票型
78.91%
79.74%
-0.83%
-0.81%
偏股混合
73.31%
73.80%
-0.49%
-0.46%
配置混合
62.96%
64.60%
-1.64%
-1.61%
特殊策略基金
61.10%
62.08%
-0.98%
-0.95%
保本型
19.71%
20.58%
-0.87%
-0.85%
偏债混合
12.38%
16.76%
-4.38%
-4.36%
债券型
5.58%
8.09%
-2.51%
-2.50%
图表2：各类型基金加权平均仓位变化
加权平均仓位
2011/6/9
2011/6/2
仓位变动
净变动
指数基金
94.54%
94.92%
-0.38%
-0.37%
股票型
79.84%
81.02%
-1.17%
-1.15%
偏股混合
74.41%
74.90%
-0.49%
-0.46%
配置混合
65.96%
67.39%
-1.44%
-1.41%
特殊策略基金
65.90%
65.69%
0.21%
0.24%
保本型
23.20%
23.82%
-0.62%
-0.59%
偏债混合
16.23%
21.25%
-5.03%
-5.01%
债券型
7.71%
9.97%
-2.26%
-2.24%
注：基金仓位为规模加权平均，基金规模采用最新净值与最近季报份额相乘计算；因此加权的权重每周都略有变化，与前周存在不可比因素
图表3：三类偏股方向基金按规模统计的平均仓位变化
基金规模
2011/6/9
2011/6/2
仓位变动
净变动
大型基金
77.80%
79.26%
-1.46%
-1.43%
中型基金
77.26%
78.03%
-0.77%
-0.74%
小型基金
75.32%
76.03%
-0.71%
-0.69%
注：（1）基金仓位为规模加权平均，基金规模采用最新净值与最近季报份额相乘计算；因此加权权重以及计入大、中、小型基金的样本每周都略有变化，与前周存在不可比因素
（2）大型基金指规模百亿以上基金；中型基金50亿～100亿；小型基金50亿以下
图表4：2010年以来，三类股票方向基金平均仓位与沪深300指数走势对比
数据来源：德圣基金研究中心测算
图表5：基金仓位分布图
详细数据，请见www.dsfof.com
--------转载
谪居黄城中，把盏临风，牵黄擎苍叹英雄。昔日汴河风光处，履履难重。成败任西东，此恨无穷，为了豪情谁与同？一蓑烟雨平生任，踏雪飞鸿。
本站仅提供存储服务，所有内容均由用户发布，如发现有害或侵权内容，请
点击举报。
