历史大牛股指引未来十年的投资

让我们回顾一下部分大牛股:

腾讯控股：2004年上市，至今年化投资收益率35%；

片子 癀：2003年上市，至今年化投资收益率31%

贵州茅台：2001年上市，至今年化投资收益率30%；

万科 A：1991年上市，至今年化投资收益率27%；

伊利股份：1991年上市，至今年化投资收益率26%；

泸州老窖：1994年上市，至今年化投资收益率24%；

海康威视：2010年上市，至今年化投资收益率22%

海尔智家：1993年上市，至今年化投资收益率18%；

宁德时代：2018年上市，至今年化投资收益率97%。

那些钉子户早已经赚得盆满钵满，分红都花不完，根本不需要卖股票。而这些大牛股在初露端倪的时候，都是行业的翘楚，很容易辨认，投资其实并不难。那么未来是寻找新的龙头还是继续拥抱旧的大牛呢？

（1）腾讯控股，随着流量见顶，投资剥离，互联网出海是很困难或者根本做不到的，所以未来腾讯的投资收益率将是下降的过程，根本不可能再维持35%这么高的回报。

（2）片子癀，这家公司拥有国家绝密配方，而且天然麝香只允许他使用，具有天然的抗通胀属性，大概率这家公司未来的回报率依然不低，未来十年维持到20%以上是大概率。值得一提的是发行市盈率14.5倍，而现在50倍，买贵了会大幅降低投资收益率。

（3）贵州茅台，不用多说，A股价值投资绕不开的标的，但目前白酒市场饱和，高端酒挤占低端酒市场非常需要宏观经济的支撑，未来十年收益率维持到15%以上问题不大。

（4）伊利股份，人口接近天花板，液态奶市场趋近于饱和，但奶粉市场有从老外手里夺回来的预期，天然的抗通胀属性，未来十年收益率维持到12%以上比较确定。上市时市盈率才12倍，从20多年的走势看，这只股票不宜在20倍市盈率以上购买。

（5）宁德时代，是不是显得格外出奇？97%的收益率代表不了什么，因为它上市时间太短，格力电器上市十年涨了80倍，宁德时代目前才15倍。预计未来十年宁德时代不可能保持97%的收益率，但很可能超过腾讯的35%，因为新能源赛道才开始，到饱和还太遥远。

（6）海康威视，这家做安防设备的公司，技术和市场都是这个行业当之无愧的王者，发行的时候收益率高达49倍，而现在才发行价的一半。而这个行业远没有到饱和的地步，安全是一个不断求精、求稳的过程，所以未来十年大概率这家公司的投资收益率也会在20%左右。

什么能买，什么不能买，其实已经显而易见。能买的就是（1）确定是行业老大;(2)行业发展未到天花板，起码还有十年以上的空间；（3）估值和发行的时候比起来不那么高。不能买的就是（1）行业混战中，分不清谁才是龙头；（2）行业发展到了天花板，夕阳产业（五六个点的股息率和20%以上成长性比起来微不足道）；（3）被炒高了太贵了。

（以上只是一种选股思维，不构成投资建议，股市有风险投资需谨慎）