今天要说的这家公司，是非常知名的品牌，但凡有点生活阅历的人，差不多就是耳熟能详的存在。它有着一个特殊的头衔，那就是两个国家绝密配方持有者，其中之一，另外一个是当下红的发紫的片仔癀，上市之后，已经逐渐成长为中成药市值一哥。而我说的这家，其实原来一直是妥妥的中成药一哥。也就是在过去的一两年之内被超越，也正应了一句话，在市值成长的道路上，不进则退，因为后来者很多。
要说它为啥这几年滞涨，表现不怎么好了？其中就要提及一个非著名投资者，他的名字叫陈发树。他曾经因为创始股东，带动紫金矿业、新华都上市，让自己的财富上了一个大台阶。而后在投资领域，重仓持有隆基绿能、以及白药控股，成为资本市场上点石成金的投资者。
提及白药控股，相信谜底已经基本上揭晓。白药控股是云南白药的控股股东。从这个角色开始，陈发树成了云南白药的联席董事长。因为他有了这个头衔，以及过去傲人的投资经历。挺自然的能说服公司董事会，让他来做这方面的投资。
上市公司做投资，好比就是打开的潘多拉魔盒，成亦陈发树，败亦陈发树。2020年的时候，云南白药盈利润一度达到55亿之巨，但在2021、2022年，公司净利润大大滑坡，主要还是资本市场波动过大，以致于公司的股权投资，缩水了很多。这也成为拖累公司股价的最重要内因，其实公司的主营收入，每年还是有10%复合增长，这才是企业的真相。
云南白药过去5年时间，股价差不多就是震荡整理的态势，不过静态市盈率水平已经从30倍，到15倍左右。从这一点来说，企业是在蓄势。而投资领域也开始明朗，公司已经公告出来，将来会逐渐淡出投资领域，专注企业的主营发展。
不了解云南白药的人，以为这是一家做牙膏、创口贴、云南白药的企业，其实这是云南白药行业的翘楚，有非常多的产品，而其中的云南白药，还是国家绝密配方。在我看来就云南白药这个名字，品牌价值就是无价的，而背靠着云南这样的好山好水，堪称是植物天堂。我相信白药工业，会不断绽放出新的力量。
要说云南白药，在2015年之前，一直是绩优成长股的代表，上市到这一刻，差不多是几百倍的增长，比去当下片仔癀，还要知名，股价也是坐了火箭一般。这里我还要提及一个知名的私募投资人林园先生，可以说云南白药跟片仔癀，都是他重仓的医药股，在这两个绝密配方的企业上，赚的盆满钵满。曾有林园重仓云南白药、贵州茅台、五粮液度过漫漫熊市，堪称是经典的闷声赚大钱的投资故事，后面又有在片仔癀上留下金句：怕高的都是苦命人。虽说在片仔癀上被人诟病，但他的底层逻辑一直是非常鲜明。那就是够硬够强的行业龙头企业，这其实跟巴菲特的投资理念：长长的坡，厚厚的雪，还是有着异曲同工的奥秘，说白一点，都是有垄断利润的企业。
总体来看，云南白药经历了成长的烦恼，而当下管理层也真正反思，我觉得一旦企业回归主营，那资本市场还是会给企业应有的估值体系，无论如何，当下静态15倍PE、年年有股息、扣非净利润有10%的增长、叠加超级品牌，怎么看，中长期都是一笔很值得期待的投资。
云南白药增速放缓，差不多是中成药企业的通病，后续能不能提升到15-20%，我觉得还是需要给企业一些时间，毕竟企业的估值修复，还是需要来自基本面的强大推动。从这一点来看，企业还是需要多多努力，发挥金字招牌的潜力。
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