周期股的特点就是,其业绩具有周期属性,其产品会经历,需求…饱和…过热…衰退四个阶段,业绩也像过山车一样。股价的走势和业绩的增幅成相反的姿态!所以这类公司的投资逻辑就是:'在市盈率最高时介入,市盈率最低时卖出!'
我前面已经发布了'人生20股',全是A股最优质的20家公司,是可以长期持有的投资标的。
作为光伏产业的龙头公司,隆基绿能我们绕不开他,股价已经牛了三四年,不但市值最大,营收也是最高的!但是我要给他泼冷水了!
作为一个A股老股民,大家应该知道2000到2007年左右,我国光伏龙头,和现在的隆基绿能是同样地位的,海润光伏。目前已经销声匿迹了。
这类公司属于周期性公司,周期属性受政策周期、产能周期和技术周期决定。周期时间大约在15年左右。当到这个周期时,政策、产能、技术全部到位,然后引领公司一路扩张,公司的营收创新高,同样股价也创新高。但是随着行业扩张的持续,产能开始过剩,价格战就来了,然后一地鸡毛。
结论:目前该行业自2021年至今已经过剩,后期悲观!
这类公司的产品技术壁垒很小,几乎所有的同属性公司都可以做,因为生产规模大,所以公司的成本已经做的比较低了,所以所以国外竞争不过我们,毕竟我们的规模在这里。就像去年通威股份的收购和规模扩张,以及产品的大幅度降价,说明周期高点已经来过,接下来就是存量竞争了。
结论:存量竞争,价格战之后就是量价双降!
周期股的估值,我用的是'席勒估值法'。
近12年的净利润总额是307亿,加权平均50亿左右,给予3%的无风险收益率。所以公司可投资合理估值是1500亿。
结论:公司的可投资合理估值在1500亿左右。当前投资,未来价值空间不大!
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