例:巴菲特2008年通告8元建仓比亚迪，苦熬13年，爆赚37倍。
为什么苦熬呢？因为公司收入一直增长，但是股价一直低估，怎么办？持股不动！
比亚迪股份13年收入增长线
比亚迪股份13年股价涨幅线
如果面临同样的30°曲线，面对同样的增长率，同样的低谷7-8年，你能否做到持股不动？
利用价值投资方法，你能够计算出来企业的估值，但是你能否熬住这市场的波动?
本文就介绍巴菲特的方法，我们也能学会！剩下的就是我们自己的“修心”了！
早年巴菲特也和普通散户一样，追涨杀跌，但是遇到了“本杰明格雷厄姆”后，学习了价值投资方法。
上世纪二三十年代的华尔街市场，遍地都是投机的气氛，人们热衷于“K线”分析，利用玄学、卜卦等方式投资股票(目前我们的股民也是这样，各种划线分析走势)。本杰明认为每一个股票都代表背后的企业，而股价反映的就是一个企业的估值！并创立了“烟蒂股投资”方法！
就是买入股价低于企业资产的公司，比如一个企业价值100元，那么他的股票价格对应的市值应该也是100元。如果股价低于资产的三分之二(股价对应的资产为70元)，买入就可以了。就这样通过对企业资产的估算，本杰明迅速积累了财富(到1929年管理了250万美元，相当于现在的2.7亿元，这就是一个老师利用价值投资带来的财富啊)。
本杰明对企业的具体估值公式如下：
1.优先计算股价低于净营运资产的三分之二公司：
计算方法就是：净营运资产＝总资产－总负债－商誉－固定资产。
2.其次计算股价低于净有形资产的三分之二公司：
净有形资产＝总资产－总负债－无形资产－商誉
1950年巴菲特来到大学跟随本杰明老师学会了上述企业资产的估值方法，并开启了自己的投资生涯。到1969年，巴菲特清盘基金时从10万美元规模已经达到了1亿美元。
同期本杰明还有一个笨学生叫施洛斯(一个高中毕业的跑腿员，具体工作就是送单据纸张)，他就是简单的重复上述公式计算企业的估值。从1955年到2002年，47年中创下了年化收益20.1%。一个小人物，就是简单重复的利用估值理念，达成了世界级别的投资收益率！
本案例选自1961年巴菲特利用价值投资理念估算“邓普顿公司”的数据，进行的投资。时至今天依然不过时！
图片选自唐朝老师书籍
1961年公司股价最低16－30美元。但巴菲特估算出公司每股资产约为76美元。严重低估！巴菲特从25美元至30美元之间大幅度买入，1963年巴菲特清算后，以每股80美元变现后，盈利大约230万美元。
计算过程如下：
1.当时公司股份共有60146股！
2.按照公司报表(市场公开)，公司总资产为460万美元。对应每股资产为:
460万美元/60146股＝76.48元。
(当时公司股价才16-30元，严重低估)
3.为了保险起见，巴菲特对表中的资产进行了打折(个人随意性，因为存货可能会贬值等)，计算出来的公司总资产为214万美元。对应的每股资产为:
214万美元/60146股＝35.6美元
(当时公司股价为16-30元，还是低估)
不管用那种方法，对于目前的股价(16－30美元)来说，都是低估的。
在此基础上，巴菲特从25美元至30美元之间开始大幅度买入。1963年巴菲特清算后以每股80美元变现后(与计算的每股资产76.48美元不相上下)，盈利大约230万美元。
就是这个方法，巴菲特一个公司一个公司的操作。从1950年开始上大学开始到1969年规模已经达到1亿美元！
关注我，诚邀你一起学习价值投资，本人2021年通过估算企业价值进行投资，实现43％的收益，我们一起学习一起用价值投资的方法赚取财富。
联系客服
