聊聊片仔癀看不见的“风险”

$片仔癀(SH600436)$ $同仁堂(SH600085)$ $健民集团(SH600976)$

大家好啊，今天这篇文章是扫地僧司马懿写的第568篇文章。如果您要和我互动，文末留言。

01

这是一个看不见的风险？

就在片仔癀涨价之际，不少股东都在畅聊片仔癀可能有看不见的风险还没有暴露出来。这不已经出来了吗？关于反腐的传言其实由来已久，而且很多“聪明”的资金已经提前撤退。这些资金大部分都是投机资金，一有什么风吹草动跑得比兔子还快。

潘杰长期在片仔癀集团公司任职，1999年起开始担任副总经理，在公司任职长达15年，先后出任公司董事、总经理。2014年12月，出任漳州市九龙江集团有限公司董事长，2021年曾短暂出任片仔癀集团董事长8个月后，突然辞去职务，继续回九龙江集团担任董事长，此后再无他任职消息。

潘杰是见证和参与了片仔癀22年发展的老将。他先后在片仔癀集团及其大股东九龙江集团担任高管，他为了片仔癀做出了巨大贡献。

片仔癀的营业收入也从2014年的14.5亿元增长至2020年的65亿元；归母属母公司净利润由2014年的4.4亿元增长至2020年的16.72亿元。同期，片仔癀的股价也实现大幅上涨，2014年至2020年片仔癀的股价涨幅约10倍。

潘杰是一个蛮成功的企业家，可惜的最终还是触碰了腐败这根高压线，曾经的功勋董事长就这样退出了历史舞台，有点遗憾！当然，最让司马“意难平”的是，他搞的片仔癀减持1%的动作，打破了片仔癀上市18年来从未减持的惯例，2021年7月21日，司马对这天格外记忆犹新。也就是从那一天开始，这两年来，片仔癀的市值最多蒸发了超过1500亿！多少股东和拥趸都是“意难平”。

今天这篇文章司马就和大家聊一聊管理层对于国有企业的X因素。

02

管理层对于国有企业的重要性

对于国有企业来说，虽然管理层没有像民营企业那么重要。但是管理层毕竟是把握整个公司的战略方向，对于国有企业来说还是蛮重要的，为了防止国有资产流失，而企业的管理层，特别是董事长一般都是当官的。为官之道，反腐永远警钟长鸣。

相比于很多民营高管企业动辄几百万甚至上千万的年薪，国有企业的高管都是可怜巴巴的几十万年薪。拿多少钱做多少事，或者容易动点歪心思。国有企业一把手往往成为高危职业，最大的动因就在于此。

国有企业千好万好，就是管理层没有民营企业好。这是司马对于国有企业和民营企业的一点看法。

民营企业的管理层一般都比国有企业来的优秀，为什么呢？

1. 激励机制不同：民营企业的管理层通常是股东或者是拥有股权的人，因此在企业经营中有更大的利益关系，也更加注重效益和利润。相比之下，国有企业的管理层通常相对更多受政治因素干扰，利益关系也会更加复杂。

2. 管理层选拔机制不同：民营企业的管理层选拔机制相对较为灵活，通常会更多地考虑个人素质和经验，以及贡献和表现。相比之下，国有企业的管理层选拔机制可能会受到政治和官僚体系的影响，更多会考虑背景和政治因素。说白了人家是来当官的。

3. 市场竞争：民营企业通常更多地放在竞争的市场环境下，这使得他们更加敏锐地察觉市场变化，更加自由地创新和尝试，毕竟不拼命的话就得饿肚子，甚至负债累累。相比之下，国有企业可能会存在着“莫得办法、不涨工资”的工作模式，而缺少激励机制后，管理层就缺少了持续改进的动力。

所以，我国要推进国有企业改革，把国有企业管理层的薪资绩效和公司把营收、净利润以及上市企业的市值进行相挂钩。这是非常有必要的，一方面能过激发国有企业管理层的积极性，比较不会出现躺平式干部和躺平式管理。司马也期待片仔癀的国企业改革尽快推进。

03

买企业还是买人？

对于国有企业的反腐，司马从来不担心。我们买入一家公司，看中的是这家公司的质地，买的是公司股权，而不是买管理层。国有企业的管理层，特别是一把手，向来都是铁打的企业，流水的一把手。国有企业的反腐，对于企业的发展其实是有帮助的。

当你因为谁谁谁被查产生了持股动摇的想法的时候。你想一想以下几个问题——

片仔癀药效发生改变了吗？

片仔癀的赚钱能力下降了吗？

片仔癀的保密配方泄露了吗？

片仔癀的商业模式改变了吗？

片仔癀走向成熟期了吗？

如果这些问题都没有发生改变，那你担心啥呢？反腐最终的结果是挖出蛀虫，清除毒瘤，让企业发展的更好。就像啄木鸟啄虫子一样，你以为伤害了树？其实他是在为树治病，让树更好地长成参天大树。

岂不闻贵州茅台一次次的反腐并不影响股价创新高！

岂不闻同仁堂的董事长被查，股价照样创新高！

把管理层木桶短板补上，国有企业就完美了！

耐得住寂寞，守得住繁华。投资的道路需要用脚去感受，投资的道路需要用心去丈量。需要“司马懿”的坚忍，更需要“扫地僧”的禅心。此文仅作为本人投资记录和思考，投资有风险，入市需谨慎。

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