罗盘50从规模、成长性、盈利性、利润结构、造血能力、对上下游议价能力、偿债压力、分红水平、商誉风险和北上资金10大维度出发，对A股上市公司进行综合排名。罗盘50成份股于中国A股上市公司全部发布2022年报后的5月1日更新，已正式对外发布，详细名单在文章末尾供大家参考。
今天我们一起盘下罗盘50排名从第25位上升至第21位的迈瑞医疗2022年报表现出的核心财务特征。
1、公司业绩实现增长，其中其中，微创外科业务不受外部环境影响全年仍实现了高速增长，其中硬镜系统增长超过 90%；体外诊断业务逆势增长，其中国际体外诊断业务增长超过35%；医学影像业务在报告期内实现了快速增长，其中超声增长超过 20%。开源”式业绩增长质量较高，且表现出较高的成长性。
2、毛利率稳定，经营活动盈利性稳定，经营资产报酬率有所改善，经营资产报酬率表现稳定。
3、总资产回报水平以及股东权益撬动资产的能力均基本稳定，股东回报水平表现稳定。
4、经营活动无资金缺口，经营活动的造血能力，足以覆盖投资活动对资金的需求。
5、经营活动与投资活动无资金缺口。公司通过其他方式进行融资，不过迈瑞医疗现阶段经营发展不需要依赖新增的贷款规模。迈瑞医疗金融负债水平低，长期偿债压力小。
6、资产规模有所扩张，经营资产占比不高，货币资金占比较高。公司的资本引入战略为均衡利用利润积累、经营负债、股东入资的并重驱动型。
下面是对迈瑞医疗2022年报关键特征的解读。
公司业绩实现增长。2022年报迈瑞医疗营业总收入303.66亿元，同比增速20%，毛利润194.8亿元，同比增速19%，核心利润100.77亿元，同比增速18%，净利润96.11亿元，同比增速20%。
经营活动盈利的增长是净利润增长的主要原因，净利润增长质量较高。迈瑞医疗2022年报净利润96.11亿元，利润主要来源于经营活动产生的核心利润。2022年经营活动产生的核心利润较去年同期增加15.7亿元，净利润的增长主要来自经营活动盈利的增长。
经营活动成长质量较高。迈瑞医疗毛利润2022年较2021年同期增加130.53亿元，费用增加14.84亿元，产品盈利增长的同时，费用支出增长可控，“开源”式业绩增长质量较高。
经营活动的造血能力，足以覆盖投资活动对资金的需求。
从迈瑞医疗2022年报的现金流结构来看，期初现金151.33亿元，经营活动净流入121.41亿元，投资活动净流出32.20亿元，筹资活动净流出51.94亿元，累计净流入38.41亿元，期末现金189.74亿元。
从迈瑞医疗2020年报到本期的现金流结构来看，期初现金140.94亿元，经营活动净流入300.10亿元，投资活动净流出132.23亿元，筹资活动净流出116.52亿元，其他现金净流出2.55亿元，三年累计净流入48.80亿元，期末现金189.74亿元。
经营活动无资金缺口。迈瑞医疗2022年报经营活动现金净流入121.41亿元，较2022年报增加31.42亿元，2020年报到本期经营活动累计产生净流入300.10亿元。
公司通过其他方式进行融资，不过迈瑞医疗现阶段经营发展不需要依赖新增的贷款规模。
迈瑞医疗2022年报筹资活动现金流入1.54亿元，全部来自其他流入。较2021年报增加1.54亿元。迈瑞医疗2022年报债务净流入0.00元，公司现阶段经营发展不需要依赖新增的贷款规模。
从2022年6月30日的经营资产结构来看，固定资产占比23%，存货占比22%，商业债权占比16%。
总资产回报水平以及股东权益撬动资产的能力均基本稳定，股东回报水平表现稳定。
2022年报迈瑞医疗ROE32.60%，较2021年报增加0.74个百分点，股东回报水平基本稳定。总资产报酬率22.65%，较2021年报增加0.24个百分点，总资产回报水平基本稳定。权益乘数1.46倍，较2021年报提高0.05倍，股东权益撬动资产的能力基本稳定。
从2022年12月31日迈瑞医疗的负债及所有者权益结构来看，公司的资本引入战略为均衡利用利润积累、经营负债、股东入资的并重驱动型。其中，利润积累、经营负债是资产增长的主要推动力。
毛利率稳定，经营活动盈利性稳定，经营资产报酬率有所改善，经营资产报酬率表现稳定。
2022年报迈瑞医疗经营资产报酬率55.72%。较2021年报，经营资产报酬率基本稳定。核心利润率33.19%。与2021年报相比，核心利润率下滑0.48个百分点，降幅达1.43%，经营活动盈利性基本稳定。经营资产周转率1.68次，较2021年报增加0.16次，增幅为10.59%，经营资产周转效率有所改善。
迈瑞医疗2022年报毛利率64.15%，与2021年报相比，毛利率下滑0.85个百分点，毛利率基本稳定。
投资流出减少，主要流向了产能建设和理财等投资。迈瑞医疗2022年报的投资活动资金流出，产能建设占比最大，占比54.97%，此外其他投资也占比较大。迈瑞医疗2020年报到本期的投资活动资金流出，其他投资占比最大，占比40.88%，此外产能建设也占比较大。
产能稳定。 2022年报迈瑞医疗产能投入19.16亿元，处置0.73亿元，折旧摊销损耗7.99亿元，新增净投入10.43亿元，与期初经营性资产规模相比，扩张性资本支出比例14.14%，产能以维持和更新换代为主。
经营活动与投资活动无资金缺口。2022年报迈瑞医疗经营活动与投资活动资金净流入89.21亿元，无资金缺口。2020年报到本期经营活动与投资活动累计资金净流入167.87亿元，无资金缺口。
迈瑞医疗金融负债水平低，长期偿债压力小。2022年12月30日迈瑞医疗金融负债率0.21%，较2021年12月31日降低0.02个百分点。迈瑞医疗主要为非必要融资，其产生的财务费用将对公司效益产生不必要的冲击。
通过查看市值罗盘App客户端，我们对企业排名变动、资金进出和估值状态进行了跟踪。
截至2022年底，迈瑞医疗在A股的整体排名上升至第40位，2023Q1排名保持在第40位，在医疗器械行业中的排名从2022年底的第6位上升至第2位。截止2023年5月22，北上资金连续4日净买入， 金额达4.2亿，出现了北上买入信号。以近三年市盈率为评价指标看，迈瑞医疗估值曲线处在严重低估区间。
联系客服
