中海油比較重要的轉折点是2013年前后在油价高点對加拿大尼克森公司的151亿美元收购,随后国际油价开始大跌,美国页岩油革命成功,向美国出口的加拿大油砂矿陷入困境,中海油因为收购背上了沉重负担。
2020年中海油开始走出困境,在极低油价下,全球油气公司陷入行业整体亏损,中海油是仅有的几家盈利的上游油气公司。
2021年中海油在行业中率先利润创历史新高。
2022年中海油利润比2021年翻倍。
2023年上半年在其它国际油气公司利润普遍下跌50%左右的情况下,中海油利润仅下跌11%,显示出明显优势。
2023年上半年中海油业绩表现明显比同行好的主要原因是,
1,由于2022年通胀,欧美油气公司新油气项目开发成本普遍上升 15 %-20%,桶油成本上升幅度也不小。与此相反,中国2022年未出现通胀,出现了一定通缩,加上人民币贬值,中海油在国外项目桶油成本上升的压力下,整体桶油成本由2022年上半年30美元降至2023年上半年28美元,国内桶油成本下降了约3美元左右。欧美油气公司桶油成本上升,中海油国内桶油成本下降,使今年上半年中海油比欧美油气公司的桶油利润优势加大了约6美元左右。
2,中海油产量同比增长8.9 %,明显高于国际同行。
3,中海油的新增油气產量主要在中國國內,圭亞那和巴西,都是低桶油成本,高桶油利潤項目。
4,在國際天然气價格同比大幅下跌的情況下,中海油的天然氣價格保持稳定。
以上4个原因是中海油2023年上半年業績优于歐美油气公司的主要原因。
中海油未來展望,
1,按中海油目前资本支出和新項目开发情況,未來2 -3年可繼續保持每年8 -9 %的油氣產量增幅。
2,中海油未來的新增产量还是主要集中在中国國內,圭亞那和巴西這三个高桶油利润地区,使中海油取得額外利潤增長。
3,美元匯率有望保持高位,增加中海油桶油利润。
4,由于全球油气开采成本普遍上升,尤其是美國頁岩油在低气价和高伴生天然气液体燃料影響下,桶油盈亏平衡点大幅提高,成本支撑下,國際原油价格有望保持相對高位。
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