【优品原创报告】早在泛亚离奇出事的时候，市场就有一种声音：境外势力正在以白菜价洗劫中国稀有金属，不过那段时间，证监会正在为打虎忙碌，精力不够。目前，大股奸已经去纪委报道，证监会可能已经开始调头处理境外势力恶意做空中国有色金属的事情。
消息人事透露：
1、本月稍早证监会已经要求一国际贸易公司对其持有的铝期货仓位作出解释。这一调查已经结束，该公司提供证据说明这些空仓是为了与中国炼厂交付的金属进行对冲。
2、中国有色金属工业协会已经建议政府买入９０万吨铝、３万吨精炼镍、４０吨铟和４０万吨锌。
3、国内几大主要镍生产商（涵盖国内８０％以上镍金属量的产能）计划于本周五召开专题会议，共同应对当前低迷的镍价行情，抱团挺价意味浓烈，预计拟出具的措施力度将会超锌行业。
目前美国通过不断的加息预期，持续的打击我国有色金属价格，而且近期美国在南海持续不断的挑衅+据传还要公布对台军售，这是典型的政治敏感期。
所以，如果证监会确认调查恶意做空的事情，有色将迎来一波价值回归的行情；有色金属中，最值得下手的，当然是新能源产业链上的“锂”。
锂行业的变革
近期草根调研，天齐锂业和雅宝化学共同控股的澳大利亚锂辉石矿公司泰利森未来将不出售锂精矿，而是：
直接按股权比例提供给两家股东，不再对外销售，锂矿企业处理锂精矿的主流方式将变为委托加工模式。
即锂矿公司将自己的锂精矿委托给中游加工企业进行冶炼，并按照每加工一吨锂精矿支付相应的加工费用。考虑到锂行业上游原材料供给集中度高的特点，我们认为传统模式可能发生变化，委托加工模式将逐渐成为主流。
加工企业将变为相对稳定的加工费盈利模式：
如若委托加工模式成为主流，锂盐厂会逐步演变为赚取加工费为主要盈利来源的中游加工厂商。碳酸锂涨价所带来的利润空间将大部分被锂矿企业获取，资源优势使得锂矿企业在锂价上行过程中最受益。
交易模式变化带来矿企利润极大弹性，盈利有望数倍或翻倍增长：
在泰利森45万吨年产量和碳酸锂价格7万元/吨的假设下，采用委托加工模式，天齐锂业毛利将达到近10亿元；在74万吨产量和碳酸锂价格10万/吨的假设下，毛利将近30亿元。
关注上游锂矿资源优势的公司
2015 年国内动力电池供需缺口大，电池环节已经成为新能源汽车产业的发展瓶颈。目前各大动力电池企业产能陆续释放，我们初步预计明年下半年，电池供需将达到平衡。到2020 年动力锂电池需求相比2015 年增长5 倍左右，复合增速在34%。
西藏城投：两湖实乃天作之合
公司资源禀赋优异。公司目前开发的龙木错盐湖、结则茶卡盐湖经储量核实的锂资源转换成碳酸锂为390万吨，属于大型锂矿资源，其还含有钾肥2800万吨（储量中型），硼330万吨（储量中型）。公司锂精矿提取工艺为多次兑卤法，生产提取碳酸锂精矿不但品位高（碳酸锂≥65%），且锂的收率也很高（综合收率≥55%）。公司一期5000吨产能，预计2016年投产。
西藏矿业：综合类矿产公司
公司目前占有国内较大的铬资源和国内最大盐湖锂资源的开采权，锂资源量183万吨（以Li2CO3计），镁锂比为0.02。公司近年产能扩张明显，2012年生产锂精矿6086.73吨，锂盐2725.17吨。2013年生产锂精矿6026.01吨、工业级碳酸锂931.43吨、电池级碳酸锂60.13吨，氢氧化锂769.28吨。2014年因市场原因公司实际生产锂精矿6200吨；生产电池级碳酸锂48.73吨；生产氢氧化锂1709.93吨。
盐湖股份：蓝科锂业进展明显
盐湖股份是国内最大钾肥生产企业，子公司蓝科锂业从事锂资源开发。其地处察尔汗盐湖，湖内蕴含着丰富的盐类资源，氯化钾储量超过5.4亿吨，氯化镁储量16.5亿吨，氯化锂储量824.6万吨，均占全国首位。蓝科锂业承建年产1万吨高纯优质碳酸锂项目，2015年碳酸锂预计产量4000吨。
斯太尔：全球领先柴油混合动力系统解决商
斯太尔是目前主营业务为高性能柴油发动机及柴电混合动力系统的研发、生产、销售，同时，由子公司江苏斯太尔控股青海恒信融（51%），不断推进年产1.8万吨电池级碳酸锂项目建设。
生产线于2015年3月开工建设，预计同年12月底前完成建设、调试和试运行。
公司主要原材料为青海的卤水资源，已与中信国安签订了1000万方卤水供应协议，可满足当前设计产能10年的生产需求。
