我的投资观及风险控制
人贵有自知之明，但“知己”在投资中并不是那么容易的事，投资人在投资中容易产生贪婪、恐慌、过度自信等波动的心理。优秀的投资人必需具备正直、诚实、勤奋、独立思考、低调节约的品格，同时有稳健、冷静、耐心的心理素质。这方面老芭是我们的楷模，还有如林奇般努力地翻石头找虫子，都是值得我们学习他们的精神所在，而不只是技巧方面。“知己”在了解自己性格方面同时必须知道自己的能力圈，并不断的学习扩展自己的能力圈，做投资就是固守能力圈要长期专注优质的少数企业，并用耐心捕捉投资的机会。具备优良品格、良好心理素质及投资能力，你还得有足够长的跑道来发挥你的优势，活的比同样的投资人多２０年，以２６%年复利计算差距就是１００倍。如果在投资中找到具有以上优秀品德的公司管理者，那么你已经成功一半了，再与优秀的企业相结合投资成功是必然的。
一、投资人因素
投资人 | 标准 | 说明判断 |
品格 | 正直、勤奋、俭约 | |
身心素质 | 稳健、冷静、耐心的心理素质，良好身体、精力充沛、活的足够长 | |
企业因素，资金永远追逐优秀赢利的企业。老芭不理会市场因素一生只专注研究企业，抓住企业关键这一因素终成一代股神富可敌国。但我们找优秀企业还得从大行业中选择，选择朝阳行业、政策扶持、非周期性行业，企业管理层诚实、正直有进取心，企业营业额、利润、自由现金流平稳增长，企业资金链、成本、存在问题对公司影响有限，与同类优秀企业比更具有竞争力、前景有广阔市场空间。在对企业定性分析安全的前题下，以量化的指标对企业进行估值，本人喜欢寻找平稳增长型的公司，主要以一只老牌优质股及潜力优质股为标的，锁股长期专注操作（固守自己能力圈，减少投资中噪音影响，多了能力有限，只有一个可能自己分析会出错或是企业有意外风险太大）。一般以历史市盈率为量化指标，结合PEG，主要考虑未来五~十年增长率，综合考虑安全边际，在达到低位市盈率时分批狙击，到达最低位时对企业再次详细分析，如果安全则全力出击，达到高位市盈率时分批撤退，到达最高位全部退出耐心等候其价值回归。
二、企业因素
企业因素 | 标准 | 说明判断 |
大行业 | 朝阳行业、政策扶持 | |
管理层 | 正直、诚实、勤俭、能力强 | |
成长性 | 营业收入、利润、现金流等平稳增长 | |
风险性 | 资金链、成本、管理效率、存在问题 | |
竞争力及前景性 | 与同类优秀企业比、未来市场空间前景分析 | |
安全边际 | 历史市盈率、PEG、自由现金流等定量分析 | |
市场因素其实也是企业延伸汇总，股市由二千多家企业组成，但我们不可能对全部企业分析研究，但要对影响企业因素了解。国家行业政策、货币政策、税收政策等，如０８年底由投资带动的股市，高铁股节节高攀，高速股却节节败退，一盛一衰都与政策有必然的联系。０９年７月起地产打压政策一出来，本人一直看空地产股，相对应的银行必然受到影响。目前看银行股及高速股是市场最低估的，但应区分来看，高速股没有成长性低估了还会低估，银行虽然受政策控制，但有其垄断性，目前货币收缩对其有保护作用，回过神来终有价值回归的一天，但期望值不要太高，未来看好内需（保健、民生食品）、创新科技、水务板块（卖完土地资源然后卖水利资源）。市场心理因素可以看成交量、居民存款、证券开户数以及林奇的鸡尾酒法等，本人喜欢用上证A、B综合历史市盈率来判断市场环境，目前看２０倍为安全边际上限，下限为１５倍，３５倍为风险线，４０倍为高风险线（清仓线），随着股市的扩容、规范化及与国际市场的接轨，下调３个点会合理，即１２~１７为低估区，３２~３７为风险区，以此作为指数基金操作还是可行，目前情况下可以定投，风险性相当低了，相信祖国会发展壮大，接近风险区时抛出。对于市场因素能如巴菲特所说：“市场很高和很低的时候我是知道的，大部分时间我不知道市场的趋势”就够了。
三、市场因素
市场因素 | 标准 | 说明判断 |
政策趋势 | 货币政策、行业及其它政策 | |
市场心理 | 成交量、居民存款、证券开户数 | |
市场估值 | 历史综合市盈率 | |
通过不断的努力修养提升自我素质，加以勤奋的研究企业，大量的阅读与调查，就象侦探一样寻找证据，在得到对企业的定性调查结果支持的前提下，对企业进行量化评估，以此为投资判断，并在投资人、企业、市场的风险可控下进行投资，追求思想上、经济的独立自由之路！
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