理性把握股价运行的必然性，随机捕捉股价波动的偶然性

                          （股票投资哲学系列谈之四）

                                       罗善强

 

    我总在想，尽管巴菲特也经常严重被套，但为什么最终一定会盈利和成功？很多人认为他是价值投资，其实从投资哲学角度看，巴菲特的成功在于他把握住了股价运行的必然性。为什么我们身边的很多朋友忙于抓股价波段，见涨即追入，买错即止损，最后输得一败涂地？他们总是认为自己运气不佳，或技术不行，我认为，其实根本原因是，他们只看到了股价波动的偶然性，忘记了股价运行的必然性，所以他们的投资成功也是偶然的，输钱是必然的。

 

    辩证法告诉我们，事物的运动既有其必然性，又有其偶然性，必然性代表事物发展的方向，不管经历多少曲折最终都将实现其目标；偶然性充满在事物发展的过程中，说明事物达到目标的过程不会一帆风顺，总是曲曲折折，历经磨难。我之所以主张理性随机投资，就是强调投资时，既要用理性把握住股价运行的方向，保证投资的最终成功和盈利，同时又要运用随机手段，利用股价波动的偶然性，借助市场的非理性因素，捕捉住投资操作的买卖机会，争取盈利的更大化。

 

    把握住了股价运行的必然性就保证了投资成功的必然性。

    把握股价运行的必然性主要有四点： 第一，把握住大盘运行的趋势。理性随机投资不是绝对的趋势投资，但非常注重根据大盘运行的趋势，某段时间可能是顺应大盘运行趋势进行投资，某段时间可能是利用大盘趋势对大众的心态影响逆大盘运行趋势进行投资。第二，把握住个股股价运行的方向，一段时间内不论股价怎样日常无序波动，总体上总是在沿着一个方向运行。第三，有一种较为全面的方法判定股票的好坏和股价的高低。股价可能超涨或超跌，但投资者一定要保持理性，心中有数。第四，有一套投资管理的技能，在投资管理的制度设计、特定时期的投资战略和策略、风险控制方面永远保持理性。

 

    捕捉住了股价波动的偶然性，就能使投资操作减少误差，让盈利更大化，或账面亏损更小化。

    这是因为：1、股市是一个理性与非理性并存的市场，非理性因素使股价的波动大于任何其他市场的价格波动，聪明的投资者要充分利用这种波动，买得更低，卖得更高。2、股价的非理性波动是可遇不可求的，需要耐心等待，有很大的运气成份，如2006～2007年的大牛市是十多年一遇的大机会，遇到这样的机会是投资者的幸运。3、股价出现大的超涨或超跌机会的时间总是短暂的，如果没有反常者的心态，几天或几周的犹豫，就会永远失去宝贵的机会。2012年12月1900多点的买入机会就是如此。

 

    理性随机投资要求投资者“带着镣铐跳舞”。这个“镣铐”就是股价运行的必然性，不能想象，违反必然性规律的东西能够成功，在2011至2012年的下跌行情中，大多数投资者能不亏损吗？与此同时，也不能想象，放弃股价波动的偶然性，投资操作能漂亮可爱，当上月银行股普遍地偶然地跌到了5倍左右的市盈率时，现在看来，当时买入他们是多么的幸运呀！投资毕竟是一种“舞蹈”，需要“艺术发挥”，利用好股价大涨大跌的偶然性，“舞蹈”才会美丽动人。

     愿朋友投资时保持理性，保持理性就把握住了投资成功的必然性，持有股票时心中踏实，吃得饱，睡得着；也愿朋友操作时适度随机，不做书呆子，合理捕捉住股价波动的偶然性，就可能会成为投资“艺术家”。

 

                                                            

                                                       2013年1月20日