Robert Shiller对美国标普500指数130年的市盈率进行了计算，采用CPI调整和10年平滑的方法。
结果显示历史平均值为16.5倍，历史最低约为5倍，历史最高约45倍，目前为23.6倍。
这个图显示的信息：
（1）1920-1930年的牛市：市盈率从5倍增长至约30倍。
（2）1930-1948年的熊市：市盈率从30倍降低至约5倍，后围绕约10倍震荡。
（3）1948-1965年的牛市：市盈率从10倍增长至约23倍。
（4）1965-1982年的熊市：市盈率从23倍降低至约8倍。
（5）1982-1999年的牛市：市盈率从8倍增长至约45倍。
（6）1999-至今的熊市：市盈率从45倍降低至约20倍，最低在2008年到过约13倍。
按照这个规律猜测，美股可能在2016年左右迎来一个近10多年来的低位
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