在商品市场，一般来说，空头套保会大于多头套保，原因很简单，制造企业一般比较大，套保意识也比较强。但这种意识也会受历史行情演变所变化。
例如，铝，这个品种，一直没有大行情，制造商特别集中特别巨无霸，所以空头套保一直很强，反之，用铝企业因为铝价从来没很猛的涨过，反而长时间都是跌跌不休，所以要买铝时随行就市，多头套保意识很淡；这些反过来加深了铝价的空头走势。
而铜就不一样，铜价曾经一飞冲天，即便在近来的商品萧条期中也是非常强势，某国内铜企就曾因为在涨势中套保而亏损10亿。这本来不是问题，期货的亏损，现货已经赚回来了，但上市公司要公布年报，旁人不免对期货亏损栏的-10亿指指点点，领导压力很大，以后也就不怎么套保了。
不套保，在牛市中很好，在平衡市中也不差，那么熊市呢？
一家大型企业，有铜的冶炼厂，下面也有铜杆厂和线缆厂。冶炼厂产铜，应该空头套保；铜杆厂用铜，应该多头套保。所以这个厂即可以开多头套保单，也可以开空头套保单。
如果价格跌下来就开多头套保，再跌再开……，这本来也不算啥问题，但你的空头套保呢，空头套保去哪了？
没有空头套保，铜现货就是裸头寸，而随着价格下跌还加大多头套保，……那这就不是套保了，而是投机了，因为它不平衡。大涨时大赚，平衡时小赚，那么大跌呢？
跌与涨本文并不讨论中，因为因素很多，但显然涨与跌，做铜的企业应该都考虑进去。
我们至少知道：赞比亚铜矿说，只要铜价不破5000美元，我们就赚的很好；而金属市场巨头“嘉能可”去年净利润大增20%，这可是在商品市场的深秋啊，这样的业绩难怪秘鲁与智利的铜厂要宣布大幅增加铜精矿产能，因为好人多啊，好人在挺价。
别人赚的很欢，我们的老总也没闲着，在两会上公开宣称：铜价2014年均价7100美元。好吧，你都能预测那么准了，当然不需要套保了。
不过，这么高的预测水平，你爸妈、组织上知道吗？
扁虫鱼 2014年3月22日
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