“我的动态再平衡理论是在史云生(大卫-斯文森)再平衡理论基础上的进化,他的配置方法比较简单,举例来说,50%的股票+50%的债券,当股价下跌导致股票资产占比下降时,卖掉一部分债券买入股票,重新恢复各占50%的配比,这是所谓的『再平衡』策略。而我的方法是『动态再平衡』,仍以50%股票+50% 债券的配置比例为例,当股票下跌以后,本来就需要卖出债券买入股票,股票下跌越多其分配的比例还会越高,股价跌到一定程度时可能就是65%的股票+35% 的债券了。资产配置的平衡比例不是一成不变的,而是动态的。动态再平衡不只是一种思考框架也是一种操作指南,投资过程要有这种意识不能走极端,动辄就满仓或空仓,对我而言,满仓的情况是永远不会出现的,只是在极端情况下,无限逼近。”
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