有人开始关注豆油指数的走势，这个大周期的下行3－3－5结构确实已经行至末端，但是，现在就说行情开始逆转似乎有些早。记得很多年前有一身家过亿的客户，在豆粕大级别上行行情将起之时布仓做多，但最终在末段下行楔型中被打爆仓，从此消失再无人见过。现在的豆油大约也是这种情况，末段结构没有完全确认结束前，太早下结论是有害的。
从豆油的大级别结构看（见图1），2011年2月10日的高点10976开始，是一个级别非常大的3－3－5平台整理。确信目前已经处于C段末端是大概率事件。
图1：豆油长周期日线
虽然从长周期趋势线差看，目前已经是底背离状态。但是，还是有些疑问，这个3－3－5的波动结构尚不是很完美。A段所耗时长所对应的C段时间略嫌不足，感觉目前的筑底动作可能要延续到第四季中后段才是合理的。即便我们可暂将8月8日低点上行的局部细节，定义为低点上行推动，但却无法断定它会不会是下行楔型中的楔2上行段。再者，从B点下行的5推动C段，其中的II与IV比例明显不相称，这或者可以作为C－V段可能出现楔型延伸的佐证。
期货的操作与股票大不一样，其原因是因为有杠杆盘的放大，若在不恰当的位置过分使用大杠杆，即使是看对行情也可能造成爆仓。历史上这样的例子很多，当年有一朋友，在05年之前从20余万，经七年做到300多万，一家老小均无工作收入，靠其一人养家。可05年熊市末端，从年初开始做期铜，尽管看对了行情，但是三个月之后爆仓仅剩几千元。最悲哀的是爆仓后牛市来了，但他却没有钱了。从提这段往事，并非对其遭遇的数落，而是想通过这样的事例，跟那些痛恨股市熊市场而转战期货市场的新手说，期货跟股票很不一样，不要以为它是个相对三公的市场，你就可以在其中暴赚，事实上97%以上的人是暴亏的，能够赚大钱的人只是极少数，而且，还得有天时地利人和之助。
但是，我们换一种方式来看待豆油。目前的位置确信长周期已经处于背离状态，只不过尚需再次确认。以股票操盘的角度看，这个位置确是长线建仓的初始时点。其后若是再度下行，对大级别资金而言也只是合理的建仓空间。但是，期货不一样，如果是长线现货盘，当然与股票性质差不多，也没多大问题。但是，结构的末段波动其实是最复杂且易造成亏损的波动结构。持股票思维方式的人，很容易经不起诱惑，在不知不觉中逐步加大杠杆。大杠杆在亏损状态下是很难改变思维方式作出止损决断，反而会不断地继续在同一方向加杠杆。故而当亏损继续扩大到不可收拾时，就出现了死猪不怕开水烫的局面，最后直至彻底爆仓。
基于未来的豆油波动仍然存在不确定性，因此，对此处的波动结构应作好策略规划（见图2）
图2：豆油波动结构局部策略规划
由于低点6882起貌似上行推动，后续的合理推演是至少为5－3－5结构的上行段。至于会不会形成5－3－5－3－5的中等推动，目前无法定论。因此，策略是在下缺口处等待布多头单的机会，并观察缺口回试之后再度上行的结构细节。如是，则可参与小仓做多。但当完成同级第二次上行推动段时，回踩结构的性质即非常重要，如若回踩图中红线参照线，则表明低点上行推动的假设被证伪，其后形成楔型下行的可能性即加大。楔型下行段是不利做空的，日间的波动与下行走势都会让持空单者很纠结，不流畅的波动段做空是种折磨，这样的下行段不如空仓等等楔型结束。如非，则同级第三次上行推动段可参与也可不参与，参与时杠杆要小。说不参与的原因是，第一次的中等初升段，在初升段之主升后参与的利润空间不大，且随时要提防同级II段回压。理论上同级II的回压最大幅度可达100%，合理的预期也在前级波幅的50%以上。这样，在初升之主升段末端（因突破追高盘介入）进入的多单易陷入亏损境地，而摊低不断加杠杆则是扩大亏损的原因。
通常更理智的人，会在初升段之后的同级II段回压结束时，再度出现放量走高且结构呈上行推动时放大杠杆进入，而我们预期这个点应该在第四季的中后段。所以，目前的行情只能小单玩玩，或者是以现货仓试错盘的心态玩玩，切不可在不确定因素仍然存在时，随便放大杠杆介入做多。
从更大的结构讲，这是跟我学波动里的第二个故事，一条大鱼与一条小鱼在讲故事。。。。
它有可能演变成一个很大级别的上行结构，只是现在还没有得到确认，所以，不能急于在主观上给予一根筋的判断。
sulon
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