从周五的证监会新闻发布会上可知，散户交易额占九成。到使人想起了“羊群效应”。
经济学里经常用“羊群效应”来描述经济个体的从众跟风心理。是指人们经常受到多数人影响，而跟从大众的思想或行为。例如，羊群是一个很散乱的组织，平时在一起也是盲目地左冲右撞。但一旦有一只头羊动起来，其他的羊也会不假思索地一哄而上，全然不顾前面可能有狼或者不远处有更好的草。
股市的羊群效应是证券市场的一种异象，它对证券市场的稳定性有很大影响。正像投资大师彼得·林奇所说的：假如你在绝望时抛售股票，你一定卖得很低。也就是说，如果“羊群行为”超过某一限度，将诱发另一个重要的市场现象------过度反应的出现。在上升的市场中（如牛市），盲目的追涨越过价值的限度，只能是制造泡沫；在下降的市场中（如熊市），盲目的杀跌，只能是危机的加深。
其实，所有“羊群行为”的发生基础都是信息的不完全性。因此，一旦市场的信息状态发生变化，如新信息的到来，“羊群行为”就会土崩瓦解。这时由
“散户交易额占九成”揭示了全民炒股时代的到来，或许并不是一个好的信号。或许，可以这样认为，若全民炒股出现持续升级的态势，则可能会提前透支未来股市上涨的空间，进而加快股市进入调整的周期。全民炒股时代的到来，直接暴露出当下股市疯狂的一面。按照以往股市“七亏二平一盈”的规律，当普遍股民感受到赚钱的滋味时，往往会预示着新一轮调整行情的到来。
提问：此时此刻，你是继续跟着羊群博，一半清醒，一半醉？还是釜底抽薪，逃之夭夭？
股市里还有一个“泡泡”之说：泡沫的本意是聚集在液体中的气泡。经济学里的泡沫是指因投机交易极度活跃，市场价格脱离实际价值大幅上涨，造成表面繁荣的现象。
小时候，经常到新潮白河大堤另一边的稻田里捉鱼。拿回家抛开鱼肚儿，将大的鱼泡泡，猛劲地往下踩，为的就是听“嘭”的一响；长大以后喜欢吃鱼，也喜欢吃鱼泡泡，据说，鱼泡在唐朝还是贡品。但是，在下锅之前，需用竹签捅破鱼泡，否则，随着锅温的上升，鱼泡破裂会膨出许多油汁。
在网上看到了一篇文章：“货币泛滥下，楼市泡沫还没有破，股市泡沫又疯狂吹起”(2015-03-19
全文如下：这几天都在忙着，不怎么看股市。六七点钟时太累了，连饭都没有吃，就睡了一觉到现在才起床吃饭。吃完饭后随便打开股市看看，哇，才发现市场里竟然在短短时间内有制造出那么多泡沫股。那些泡沫股业绩都很差，有些甚至是亏损股，但是股价都拉到几十块钱以上，超猛牛！
因为过去到现在，中国都还把房地产开发当成中国的支柱产业，所以到现在为此，中国楼市的泡沫都还没有挤掉多少，尽管市场不断传来中小地产开发商破产和倒闭，还有地产老板跑路新闻，尤其是那些为了拿地囤地而不惜大肆借高利贷的中小地产开发商，随着高利贷市场不断崩溃，他们也不断跟着崩溃，但楼市总体上依然还在死死挣扎着，因为政府不让跌，只要楼价跌一些，地方政府马上就找开发商去开会。
所以，自去年下半年以来又在超宽松货币政策下，楼市又迎来短暂的喘气机会。但喘气也只是喘气，也还在病态中，不可能健康得那么快，所以未来楼市和股市将继续淘汰掉中国很多高收入的人口，尤其是中产阶级，又成为平衡贫富差距的工具。因为富人都很聪明了，他们不是在观望，就是已经跑到海外去了。而穷人进入不了市场，所以能够还抱着妄想的恐怕也只有中产阶级。
但是，泡沫就是泡沫，不管是股市泡沫还是楼市泡沫，泡沫都不可能永远坚挺，都有到破灭的一天。而楼市泡沫的破灭现象越来越近了，股市相对于楼市来说，更容易破灭。所以那些过于贪婪的人，未来只能够为自己的贪婪而付出代价，这怪不了谁，只能怪自己过于疯狂和贪婪！
我们过去在二十几块钱就抛掉的医药股最近竟然暴涨到六十多块然后才高送转。而这个股票在前年还是亏损股，当时股价才七八块钱，那个时候我看中它的主要是超跌，其次是能够入国家基础药目，那样的话到2014年业绩肯定会好转，果然到2014年业绩好转，但却没有想到被爆炒得那么猛，又透支了未来几年的行情!
事实上，A股里这样的股票到处都是，有些文化概念和科技概念股都被暴涨到一两百块钱以上，而可笑的是，上市公司根本就不具备那样强大的盈利能力和成长力，都是市场资金在炒作，盘子越小，炒作越猛，看看那些几千万到一个亿左右流通盘的，哪个不被爆炒到六七十块钱以上，甚至上百以上。在泛滥的货币冲击下，资金没有出路，只能够入市寻找升值机会，所以A股又成为彻头彻尾的合法赌场！
而券商的融资融券和小微通等借贷工具又加剧了赌博行为。毕竟，很多人都在券商的煽动下纷纷借钱炒股，我就有几个朋友都在利用券商的这些借贷工具来借钱炒股，比我这样的职业赌徒还大胆还疯狂。我大胆也只是用自己的钱来炒股，并没有借过钱炒股，但他们不但借银行的钱炒股，还借券商的钱炒股，可见疯狂到何种程度了！
所以，尽管相对于过去，A股大盘还在低位，但是A股的结构泡沫很多甚至比2007年是还严重！泡沫就是泡沫，不管怎么吹，都还是泡沫，泡沫越多越大，爆破就越快。所以手中持有那些股价太疯狂的朋友，还是谨慎为好，谨慎再谨慎！不然，一旦泡沫破灭，到时后悔都来不及了！（全文完）
其实，泡沫和股市是与生俱来的，是虚拟资本经济的重要特征，有股市就会有泡沫，就和啤酒酿造出来就有泡沫，没有泡沫就不是啤酒是一样的道理。目前关键是这个泡沫吹的是否足够大？瘪了吧唧的不是泡泡，那是羊奶子。
那么，泡沫在哪里？
3月20日，证监会新闻发言人邓舸表示，年初以来，股市连续去年下半年的行情，年初到3月19日，上证涨幅10.75%，中小市值股票涨幅大于大盘蓝筹股，创业板指数涨幅48.39%。从股票估值看，3月19日，两市平均静态市盈率25倍，其中主板21倍，中小板64倍，创业板96倍，上证50指数成分股12倍，700只个股市盈率超过100倍。
3月17日英大证券研究所所长李大霄发文说：“我拼命在讲风险，它（创业板）在拼命创新高，创业板每天都在跌碎我的眼镜。但我认为，我看空的理由并没有错，我坚决不改。人类股市历史经验来看，没有哪个股市泡沫能够不爆破的。”2012年年初抛出“钻石底”的李大霄，如今已经不再预测创业板哪里是顶。他说：“现在这个阶段已经是人类股市的极限了，但是涨到什么程度都有可能发生。PE涨到70倍已经很离谱了，涨到85倍更离谱了，会不会涨到90倍呢?都有可能。泡沫也有一个自身强化的过程，外围资金看到获利过于丰厚，就有越来越多的资金进入。创业板不断创新高，考验每个人。现在最起码的，是不能借钱买创业板，也不能拿全部的钱买创业板。留一根绳子把自己绑在柱子上不要跳下去，或者堵住耳朵不要听海妖的歌声。”
创业板96倍，700只个股市盈率超过100倍。按照理论上的说法，多少倍市盈率就是多少年收回成本。讲个故事来形容一下创业板100倍市盈率：就好比你家附近有家做了10年的小餐厅，前年只挣5000元，去年挣了10000元，明年要挣15000元（高成长），餐厅经营的是机器做的水饺（新模式）。老板说：“这么好的餐厅，大家一起发财吧！我把餐厅作价50万（50倍发行市盈率），谁要是给我12.5万，我给他25%的股份。”结果，众多邻居听说这个事，蜂拥而至，纷纷抬价，最后的胜利者给了老板25万，拿下了餐厅25%的股权（餐厅估值100万，市盈率为100倍）。
1年只能挣10,000元的餐厅，作价100万，除非以后的业绩是“抛物线”式持续增长，否则用任何估值模型都是难以解释的。创业板的上市企业，就是以类似的方法被投资者作价和购买，稍有理智的人，都会认识到其中的泡沫有多大。
毕竟，创业板的股票已经翻了很多倍，多一份警觉，留一半清醒吧，如果主力拉“大”出“小”也不是没有可能。当看看大盘蓝筹股与创业板、中小板指时，耳边似乎又想起了孔子的一句话：“逐二兔者不得其一”。是的，同时追两只兔子的人，一只也不会逮到。不要贪图无所不有，否则你将一无所有；不要试图无所不知，否则你将一无所知；不要企图无所不能，否则你将一无所能。炒股也是：不要总想着啥钱都赚，否则啥钱也赚不到！
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