这是2010年11月15号上证指数指数的贡献度，9:30-10:30，上证指数下跌35点。前13家公司有5家是银行股，贡献度为-27点。而我的这篇博文写于11月12号。
在昨天央行第四次上调存款准备金率和工行建行两大银行公布配股方案的双重情况下，银行股集体跳水，带动中石油由红翻绿，致使上证指数跌破3000点，收于2985.44点。下跌5.16%。下跌幅度如此之大，使投资者措手不及。我们不禁要问，银行股到底怎么了？指数还会下跌吗？
就在前一个月的时间内，上证指数涨幅超过24%，就在众多投资者欢欣鼓舞，期待着未来会有更大利润的同时，隐藏的危机也慢慢降临。
2009年12月25日， 建设银行200亿次级债券发行完毕
2010年3月15日， 中国银行249.3亿次级债券发行完毕
2010年6月18日， 中国银行400亿可转债在上交所挂牌交易
2010年6月25日， 股东大会通过了建设银行的配股方案
2010年8月2日， 银监会通过了建设银行的配股方案
2010年8月23日， 股东大会通过了中国银行的配股方案
2010年9月9日， 银监会原则上通过的中国银行的配股申请方案
2010年9月10日， 工商银行250亿可转债在上交所挂牌交易
2010年9月17日， 工商银行220亿次级债券发行完毕
2010年9月27日， 股东大会通过了工商银行的配股方案
2010年10月20日， 央行上调存贷款利率
2010年10月25日，证监会审核通过了中国银行的配股方案（418亿）
2010年10月25日，证监会审核通过了建设银行的配股方案（预计614亿）
2010年11月08日，证监会审核通过的了工商银行的配股申请方案（计划A+H股450亿）
2010年11月11日，银监会决定，2010年11月16日期上调存款准备金率0.5个百分点
在此我想问一句，你们很缺钱吗？综上合计3大银行通过发行债券，可转债，配股的方式融资金额总计约为 2801.51亿元。分别是建设银行814。51亿，中国银行1067亿，工商银行920亿。与之相对应的是银行净利润，三大银行三季度净利润建设银行1105亿元 中国银行792亿元 工商银行1272亿
由此我归纳总结出影响银行股疲软的几大原因。
1——国家房地产调控，使银行放贷减少，利润受到影响，同时使银行房地产商的贷款坏账率增加。
2——发行债券导致短期内负债增加。
3——上调存款准备金率，致使银行现金流动性下降。
4——上调存贷款利率，导致银行的利润空间下降，利差由2.34%降至1.94%.（3.6%—5.94%/4.2%-6.14%）。市场对银行未来的利润预期降低。
5——配股所带来的负面影响，通过配股融资的现金银行能否利用好是市场关注的重点。配股完成后，股价也会有相应的调整，
综上所知，是这一系列连续性的原因导致市场对银行股失去了信心，可以说前段时间的涨幅只是为了配合银行配股所做的准备。因为配股时一般会按当时的股价进行打折。
但是，市场对银行股失去信心的同时也是我们投资的好机会。
以工商银行为例，连续3年利润都是在稳步的增长，年增长率超过的20%。在2008年金融危机的艰难时期还保持了26%的增幅（税前利润），在外国银行纷纷宣布破产的时候中国的商业银行却稳如泰山。虽然有中国的政策引导原因，也有中国经济稳定增长的原因。但是国有商业银行优越的资产质量是其他银行所不及的。
工商银行第三季度数据显示，1-9月份税前利润为1663亿元，推算出全年税前利润为1663亿/75%=2217亿，总股本为3340亿，每股税前收益为0.664元，以今天的收盘价格4.68元计算的话，市盈率为7倍。每股收益率为14.37%（市盈率倒置）即你把整个工商银行全部买下（买一股和完全收购是一样的）每年的收益率就会达到14.37%。而现在银行5年以上的贷款利率仅为6.14%。在此比较的情况下你就很容易分辨哪种投资更理想了。
以上图表是根据我的估值方法（详见我的博文《价值投资估值方法完整版》）对三大银行所做的估值，图中的数据为价格区间，而不是要求小数点后的数字。
总结：市场对银行的信心下降的同时也是适当的投资机会，短期内存在调整需求，但是，三大银行的整体估值偏低，长期来看存在一定的上涨空间，随着时间的推移，市场对负面影响的消化，年度财报的数据如果和预期相符，估值水平将得到合理的修正。机遇和风险并存，收益的丰硕在于你能耐心的持有。
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