换手率应用初探

     换手率又称周转率，是指单位时间内，某支股票的累计成交量与其流通股本之间的比率。通达换手率，我们可以跟踪个股的交投的活跃情况。

     由于个股的流通盘大小的不同，仅以当日的成交量大小来比较，实无法反映和对比其成交情况，几乎毫无意义；而换手率采用的是成交量与流通盘的比率计算方法，不仅反映具体到个股之上，而且相互有了可比性。

     一、换手率的级别划分（注意是相对的，不是绝对的，均指日换手率！）

1.绝对地量：小于1%;

2.成交低迷：1％-2％；

3.成交温和：2％-3％；

4.成交活跃：3％-5％；

5.带量：5％-8％；

6.放量：8％-15％；

7.巨量：15％-25％；

8.成交异常：大于25%以上；

     一般而言，日换换率小于3％，表明交投不活跃；常发生在下跌末期观望阶段或是机构高度控盘的情况下；日换手率在3％-7％，表明市场交投气氛活跃，常发生在行情的进行阶段；日换手率大于7％，表明筹码在急剧换手，发生在高位，多数是机构出货造成的；发生在拉升途中或下跌途中，多数是机构对倒形成的；

     二、换手率的高低与持续期

     我们知道，换手率计算的一个重要数据就是成交量；换手率高，意味着成交量也大；成交量大意味着交投活跃；即能有效判断是否属当下的热门股。

     1.高低：高说明有资金在介入，注间要辩证地看，高也有可能是资金在流出，要结合其它方面综合研判；

     2.持续时间：

A.短时间：尤其是抽疯式，机构意图不明确，可操作性差；

B.较长时间：资金量进出大，持续性强，增量资金充足，机构意图明确，可操作性强；

     三、机会与风险

     1.相对高位换手率放大：

机构高位派发意图明显，机构通过不断的对倒交易，以及消息面、政策面等来激活盘面，吸引追高的“短线客”介入，以便顺利派发；所以凡是前期曾大幅拉升过、离底部较远的、股价已炒高的个股，在高位出现高换手率要及时回避。

2.相对低位换手率放大：

通常来讲，属机构低位趁利空大捡廉价筹码，收集意图明显；从另一个角度来看，机构敢入果断收集，说明利空只是暂时的；或者说下跌已到末期，底部将近；

而越是相对低位换率高并且持续时间较长，底部换手充分，上行抛压减轻，未来的涨速和上涨空间都相对较大。

3.途中换手率放大：

途中的换手率放大，情况较为复杂，上涨途中间歇性放大，说明有资金在出局，个股上涨空间将受直接的影响，行情夭折可能性大；下跌途中持续性换手率增大，多数为机构对倒交易所至，目的是为了吸引认为“底部放量即为机构建仓”概念的散户介入，以便顺利派发；

4.新股：

新股是比较特殊的，通常上市首日换手率都相当的高，常见的至少都在40％-60％，有的甚至高达80％以上。

换手率高说明其上市的定价被市场所接受，场外资金认为股价仍有上升空间而敢于大量承接。

但是这个同样要辩证来看，因为换手率并不能决定股价未来股价的走势。行情是否能延续，还取决于其它多种因素。如：开盘后的价格与发行价间的幅度、指数时空背景、其炒作题材等等。

如果指数时空背景较佳，开盘后涨幅不大，有炒作的题材，那么上市首日换手率超过50％时，可观注；

上市数日累积换手率超过100％时，并表现出较强的走势；由于新股可观察的K线数据较少，可以通过60分钟K线、30分钟K线等进行观察，出现明显的上升通道，即为强势；可采用积极买入的策略。

总之，换手率的放大与缩小，与资金的进出有相当的关系，放大表明交投活跃，缩小表明交投清淡；但是换手率并不能直接左右行情未来走势，要结合其它方面综合研判。同时换手率的大小与资金流入、流出，需要辩证地看。

水平有限，难免有错论谬论，望高人不吝赐教！

祝君成功！