广发策略:牛市首次放量大跌后,经过调整继续上涨概率较大
广发策略发布研报称,A股历史经验来看,熊转牛初期首次放量大跌之后,短期内市场的期望值(EV)依然为正、市场风格也会延续,不过成长股的领涨行业可能会有一些切换。
(1)市场期望值依然为正——在首次放量大跌后30个交易日,上证综指大概率上涨,即使下跌幅度也相对有限;
(2)市场风格基本延续——在首次放量大跌前后30个交易日:14年延续了大盘股的风格,而08年和05年则延续了小盘股的风格;
(3)成长股领涨行业会有一些切换——在首次放量大跌前后30个交易日:14年大盘股风格下,大跌前领涨的10个行业中,在大跌之后有7个依然领涨;但是在08年和05年小盘股风格下,大跌前领涨的10个行业中,在大跌后仅有3-4个行业依然领涨。
经验来看,牛市初期首次放量大跌之后的一个月左右,市场一般会经历一月左右的中等级别的调整。A股大概率将在二季度进入震荡调整期,建议利用牛回头的时机配置。
A股正式确立由“快涨”转向“慢牛”即此前提出的“金融供给侧慢牛”。继续看好小盘成长风格,成长底,科技牛。配置盈利底部拐点向上且政策持续支持的“双逆周期”成长板块——电子(半导体、消费电子)、军工、计算机(软件)。投资者应该从熊市左侧思维“用确定性防守,逢反弹卖出”转向熊牛反转的右侧思维“逢调整买入,买成长性进攻”。
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