A股为啥牛短熊长,我认为很重要的一个原因是T+1交易机制下对散户的保护,导致洗盘很难洗干净,市场博弈并不充分。
客观的说,相比于T+1,T+0对于大部分的交易者确实更加公平。但凡事要辩证的看,公平的环境对于散户真的好吗?未必,在一个公平的环境下,散户是不可能玩得过的武装到牙齿的机构的。就好像一个原始丛林里,各物种之间自由竞争,这对强者更有利,对弱者非常残酷。而且,一旦实行T+0,机构将投大笔资金去开发各种人工智能交易系统或量化交易系统,24小时在市场里套利,你认为一个连全天盯盘都做不到的散户有机会战胜机构吗?欧美股市尤其是美国股市实现了去散户化确实不是无缘无故的。
站在散户的角度,我认为T+1更好,确切地说,如果实行T+N,N越大对散户越有利。在A股市场T+1的环境下,有各种各样的玩法,比如低吸、打板、龙头战法等,T+0的话这些策略将全部失效。正是因为T+1的保护及衍生出来的各种玩法,散户才有可能在股市里长期生存,并且有机会成长为一方游资,比如徐翔、赵老哥等草根股神。
而如果改成T+0,散户做短线是很难赚到钱的,基本上会成为机构的战场。另外,一旦实行T+0,涨跌停板应该也会相应取消,理由很简单,一方面根据国际金融市场的惯例,实行T+0的市场没有哪个设置了涨跌停板;第二,就算设置了涨跌停板,主力资金当天可以随时进出,他为啥还会傻不拉几的去封板呢?把自己顶在涨停板上,然后允许其他资金随时跑路?主力才不会这么傻呢!
第三,如果实行T+0,筹码可以随时进出,一旦有兑现盈利的压力,很多股票的冲高抛货可能再也不会出现了。之所以T+1容易冲高,是因为当天的活动筹码已锁定得差不多了,大资金要兑现利润,必须拉高才能出货。这意味,一旦实行T+0市场的平均波动幅度将大幅降低,更多的股票将逐渐变成死股。
第四,T+0会加速市场的洗盘,散户会被加速清理出去。在商品期货市场或股指期货上玩过的股民就知道,T+0交易对自律能力不强的人来说绝对是噩梦,以前能玩一年的,很可能一个月就玩完了。
其实,A股的问题不是在T+1,而是在较高的税费、交易规则经常变化、对上市公司监管不严及新股定价等方面,如果这些问题能不断改进,股市将会变得健康起来,这对于最广大的股民才是最大的福音。
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