By 嘉信盈泰~24hr全球交易中心
近日,一个做了十几年内盘期货的客户全面转向外盘,并且转介绍他的几个朋友专做外盘的原油、黄金、白银、铜等品种,他们都有着数百万的资金,十多年的投资经验,但是都选择不在继续内盘期货的投资,这种例子非常多。
我们的交易中心在内盘的规模也从原来的30%,狂降至5%左右,而且制作焦炭和铁矿石的T+0,别的品种碰都不碰。
什么原因,让更多的专业投资者放弃内盘三大期货市场呢?
做个小科普,内盘三大期货市场是 郑州商品交易所,大连商品交易所,上海期货交易所,这三家期货交易所是上世纪90年代各地数百家期货交易所清理整顿之后留下来的,受到国务院批准,中证会监管的三大商品交易所。而不是现在市面上多见的所谓现货交易所,或其他地方或行业举办的交易所,稍有常识的投资人,都不会进行现货投资。关于这个问题不多说了。
也就是说这三个市场是成熟度和规范化程度最高,流动性最好的三大市场,也是中国专业期货投资人最集中的市场。这三大市场,有非常强的优势,但为什么不断在流失专业投资人?
以前,最为诟病的是交易成本太高,后来期货公司发起价格战,但实际上仍然没有解决这个问题,因为主要的手续费被交易所收走了。
现在,最为诟病的是,专业投资人发现,完全赚不到钱。不是技术、心态问题,我们指的专业投资人早已交够了学费,解决了这些问题。赚不到钱的原因是什么?
T+0 是被期货投资人公认的 期货投资最核心的优势,可以最大化的化解风险,专业投资人通过短线止损来锁定亏损,但是越来越多的T+0交易者转为T+X的高风险交易策略,为什么?
价格连续性不好:以沪铜为例,最近因为伦铜事件面,内盘基本面,美联储等影响因素较多,基本上每天都是大幅跳空高开或低开,这种跳空会触及很多投资人的止损线,从而造成亏损!
日内的波动性不足,以螺纹钢主力1701今天的行情来说,最高价2504,最低价2433,最大波动空间为,71个点——远远好与常规情况,常规的波动为40个点左右,盈利400元,16%的收益率。这个收益率很难让一般的投资人在日内平仓,是很多稳健型的投资人不得不进行T+X留仓交易。而留仓交易要面对的就是前面谈到的价格不连续带来的风险。
其实上面这些问题,专业投资人都可以克服,难以克服的是——多空双杀每天都在上演:
夜盘刚开的时候参与者非常少,机构为主,现在有更多的中小型投资人进入,进入之后,就发现,盘中多空双杀的行情特别多,突然的拉升和跳水就可以在没有任何消息的驱动下发生,触及绝大多数客户止损线之后然后失速自由波动。
白盘呢?一样的,每天都在上演,就上面螺纹钢那个图,做股票的可能也都看得明白吧。
说到底,是大户任性。
现在内盘的大户早已不再是以前,一个大厂的老板几个亿资金这种概念了。现在的大户,有私募组(一群私募,每个体量2000万以上),巨型投资工作室(实体不行,多是一些实体的老板拿着卖厂货贷款的钱,集合在一起),巨型自营盘(如大名鼎鼎的一些投资公司),巨型CTA(知名操盘手的资金的吞纳能力是很强的,某投资人可能给了某个管理人2000w,而这个管理人可能同时管理者20个这样的账户)……甚至,有时候是以上几种性质的资金同时做一个品种一个方向。
这些资金的进出场,就会带来行情在资金冲击下的剧烈波动,从而形成多空双杀的走势,给中性、小型的专业投资人带来严重困难的局面,止损就输钱,不止损可能回来但可能是更大的亏损甚至爆仓。
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