时隔4个月IPO再度开闸，股民们打新热情又一次高涨。然而，打新不光要有现金还得有股票的新规，让众多满仓后缺乏现金的股民十分憋气。
面对众多有市值缺申购资金的股民，各券商纷纷借机推出各自的打新神器，这类创新业务也成为新股发行中的一大看点。从融资打新到股票质押式回购，再到股票约定式回购，满仓投资者的选择多了起来，很多股民觉得这是“借券商的鸡，下新股的蛋”的好办法。
嘉宾：东海证券新华路营业部投资顾问罗鑫
标的股融券套现
有持仓没钱，这样的投资者打新需要的是流动资金，但是又不愿意抛售自有股票，开立融资融券账户以后就可以使用融资融券套现的方法来获得流动资金。目前融资融券的门槛已经从最初的50万元降至10万元，资金利率在8.6%左右。
优点：最简单，操作方便
缺陷：账户上的股票属于融资融券标的股
操作：假如投资者账户自有股票市值100万元，需要50万元的流动资金打新股。
先将50万元股票划入融资融券账户作为担保券，在融资买入50万元标的股的同时，将普通账户上50万元的同种股票卖出，这样普通账户上就多出50万元的现金，可以进行打新操作。
利用ETF50融资套现
目前A股融资融券标的股票有700多只，非融资融券标的股票的数目显然远大于这个数字。对于持有的股票不属于融资融券标的股，则可以利用ETF50完成套现。这种套现的模式受到不少投资者的青睐。市内各营业部均举办了打新培训学习，向投资者介绍了这种打新模式。资金门槛和利率与普通融资融券一样。
优点：可用非融资融券标的股完成套现，范围更广；50ETF的波动较小，能适当减低交易成本。
缺陷：操作较复杂。
操作：假如投资者账户自有股票市值100万元，需要50万元的流动资金打新股。
将100万元股票划入融资融券账户作为担保券，先融资买入50万元50ETF，再融券卖出50万元50ETF，随后使用现券还券，归还50万元的50ETF，此时客户共有融资负债50万元，可用资金50万元，这部分资金就可以用来申购新股了。
股票质押式回购
质押式回购是一种新的打新股利器，所谓股票质押式交易，就是投资者以所持有的股票质押，向券商融入资金，并约定在未来返还资金、解除质押的交易。在国泰君安、海通、中信、齐鲁、光大、华泰、招商、广发和国信等首批试点后，现在几乎所有券商都开展了这样的业务，但目前使用并不普遍。
优点：适用范围广，开户时间不足半年，不能参与融资融券业务的客户、账上有新股权益相对缺乏现金的客户、持有票种在相对底部需要摊低成本的客户、二级市场买入股票后3-6个月内股票持仓未做调整的客户，都可以采用这种方式套现打新。此外，还有少量的投资采用约定式回购的方式融资)，不限资金用途。
门槛：要求普通账户内资产30万元(含)以上。
缺陷：成本较高。目前券商对质押率有限制，东海证券实行的是主板5折、中小板4折、创业板3折；此外还需付出融资利率，目前各券商此业务融资利率有差别，标准利率(12个月)一般在8.5%左右。东海证券的标准利率为8.3%，6个月的年化利率为8.0%，3个月为7.8%，还是有相当吸引力。另外，一旦选择质押式回购，而没有新股申购的时间段，就可能造成资金的浪费，
操作：客户需到开户营业部提出申请，最长T+3日放款，最小单笔融资金额为10万元，最小交易期限为28天。
新股涨多少融资打新才赚钱？
融资打新能不能赚钱关键看新股涨幅，涨幅需要达到多少才能算“借券商的鸡，下新股的蛋？”投资者必须需要考虑打新的收益与融资成本的关系。
此前，光大证券对融资申购新股的收益进行了测算：假设单只新股需要占用资金5天，合计交易费0.3%和融资利息0.119%，单次申购新股的综合成本为0.42%。以从前的中签率计算只要新股开盘当天涨幅在30%以上，客户就能赢利。但目前的情况有所不同。
龙大肉食、雪浪环境、飞天诚信、联明股份20日公布新股申购中签率，网上中签率分别为0.437%、0.458%、0.833%、0.544%。罗鑫算了一笔账，按目前的中签率计算，龙大肉食每中一签需要59万元，雪浪环境是161万元，飞天诚信是304万元，联明股份是227万元。考虑申购资金会要被冻结3天，加上周末等非工作日，按8.6%的年化利率计算，每中一签的融资成本分别是695元、1897元、3581元、2674元，再加上千分之三的交易费，综合成本分别是2465元、6727元、12701元、9484元。这就是要中得一签的所有融资成本。相对应的，每只股票的涨幅要分别达到50%、91%、76%、95%，才可能取得打新盈利。
罗鑫表示，目前新股的发行价非常低，市盈率大概只有一二十倍，一二级套利空间较大，机构参与非常踊跃，超过这样涨幅的可能性还是比较大。
以飞天诚信为例，33.13元的发行价是最高的；但如果看到其发行后16.57倍的市盈率以及前几年良好的成长性，再参照软件和信息技术服务业最近一个月平均52倍的静态市盈率，相信许多投资者都会觉得，如果打这只新股，上市后的钱景肯定诱人。
在各种融资工具中如何选择？从理论上讲，采用质押式回购利率(最短三个月)最低只要7.8%，同时没有交易费这样的成本，打新的成本相对较低，但考虑到新股的发行还会持续多久目前还是一个未知数，一旦选择质押式回购，而没有新股申购时，就可能造成资金的浪费。
通过融资融券的方式套现，虽然代价不菲，手续较复杂，但资金可以随借随还，利用率高，应该是股民们的主要选择。
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