多家机构点评业绩增长超预期

周二早间，多家证券机构发布研报点评贵州茅台2022年1至2月业绩增长超预期。分析师也称，此次经营数据公告提前于年报及一季报披露，为贵州茅台历史首次，且2019年一季度以来首次实现单季度双20%增长，将对市场信心起明显提振效果。

中信建投研报认为，贵州茅台2022年前两月营收和归母净利润增幅大幅超出此前的市场预期，中金公司与中银证券研报也持此观点。

中信证券研报指出，贵州茅台1至2月业绩表现高于市场预期，其中非标酒提价贡献了主要业绩增速，其次来自系列酒量价齐升，有望稳定市场预期、支持板块估值，未来5年业绩具备高确定性，维持“买入”评级。

民生证券研报分析认为，贵州茅台春节期间市场旺销，市场化改革红利显现。预计公司2021年营收为1091亿元，2022年为1258亿元；预计2021年归母净利润为521亿元，2022年为600亿元。

知趣资讯总经理、白酒行业分析师蔡学飞解读称，贵州茅台在这一阶段披露业绩，而且是月度经营数据，有几个原因。首先，在接近年报发布的前一阶段披露1至2月份业绩，向市场强力释放了公司向好、业绩向好的信号。同时，在这个关键节点，实际上也存在着稳定酒类股价、提振投资者信心的目的。

不过，贵州茅台酒股份有限公司证券代表回复称，昨日晚间披露的2022年1至2月主要经营数据公告属于正常信息披露，无需过度解读。

机构：白酒估值性价比凸显

有券商认为，白酒板块已经释放较多悲观情绪，整体进入较好的布局区域：

中信建投认为，目前从估值水平看，整体已经进入到具备性价比的区间，部分白酒估值已经回落到甚至低于2019年水平。站在当下，我们认为更应越过短期微距，立足长周期看白酒投资，从行业整体提质优化格局，个股分化成长阶段来把握，部分优质龙头企业已经进入底部区域，具备长周期较好的收益率基础。

中金公司认为，淡季基本面稳健，悲观避险情绪引发板块调整，当前估值布局性价比凸显。虽然短期经济存在下行压力，但是白酒板块基本面依然稳健，延续结构性繁荣；其中高端龙头经营边际向好，茅台产品结构持续完善，营销改革稳步推进，预计2022年业绩增长有望提速；五粮液人事调整逐步结束(2月18日公告)，预计后续量价策略将更加清晰明确，普五批价有望企稳上涨；老窖在股权激励赋能下，业绩有望加速释放。

浙商证券认为，近期板块催化剂为春糖召开（延迟至4月）及22Q1季报业绩兑现，看好22Q1业绩高增&具备边际变化&估值具性价比标的，比如：贵州茅台、五粮液、迎驾贡酒、洋河股份、舍得酒业。

中信证券指出，我们认为，近期白酒板块持续回调已经释放较多悲观情绪，酒企正常的回款节奏亦对大部分公司1季度业绩提供支撑。短期的需求波动对行业长期向好的发展并不具备趋势性，未来稳增长政策方向下消费企稳可期，作为消费龙头板块，白酒有望维持配置价值。

超跌绩优股仅6只

机构称茅台旺季开门红，提振资本信心，白酒板块迎来利好。回顾白酒板块，昨日大跌逾3%，2022年年内已累计跌15.69%，较2021年高点回撤26.17%。

腾讯自选股据同花顺iFinD数据筛选出以下6只超跌绩优股，其中酒鬼酒今年以来跌幅近30%，舍得酒业及天佑德酒年报业绩预增翻倍。

数据来源：同花顺iFinD

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来源：腾讯自选股

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