我为什么放弃了价值投资

在刚开始接触股市的时候, 最先接触的肯定是<穷爸爸富爸爸>, 巴菲特老爷子每年的致股东书, 以及老爷子贯穿一生的价值投资, 在17年进入股市, 摸爬滚打这些年后, 我在今年年初的时候看完<股票大作手操盘录>后, 还是决定改变自己的方式. 这里记录下我的思考和为什么转变. 

1. 如何定义价值

巴菲特老爷子说的价值投资的前提是: 价格是围绕价值进行波动的. 市场情绪在其中也有不可或缺的作用, 也正是情绪的作用能够让投资者在市场恐慌的时候坚定入场. 无惧波动. 但是反过来, 价值是什么, 是一个公司的净资产, 还是创造的利润, 还是未来的想象? 想想新东方, 是没有价值吗? 新东方是因为一个行业毁灭导致本身价值下降. 好的, 我也可以认可这样的说法, 那这是不是也从一个方面说明了, 只有被市场认可, 被大众认同的价值才是价值. 那市场认可, 大众认同, 是需要时间去研究财报, 研究市场数据, 国家政策. 巴菲特老爷子在大量持股一些公司的时候会有特殊分红, 也就意味着也许你持有的时候是亏损, 但是老爷子却是盈利的. 说到底价值投资也只是老爷子适合自己的投资方式, 因为他有大把的时间和精力以及热情去研究各家公司的财报, 研究市场. 所以老爷子说的: 普通人最好的方式其实是定投指数, 押注国运. 普通人不具备选择标的的能力时间精力, 定投指数基金是最省时省力的方式, 只是我大A长年的3200属实是国运昌隆. 

2. 以无限去应对无限

在我看来,普通人的视角,价值投资就是用无限去应对无限. 手上拿着的是无限的可能, 去应对的是市场的无限可能. 或者说是: 手上拿着财报以及预期去应对市场的无限可能. 这样的胜率, 我不能说是0%. 那我们也听到一个点: 逢低买进, 价值投资就是微笑曲线. 那盈利的点在哪儿, 什么点又是止盈卖出的时候? 是市场贪婪的时候吗? 什么时间又是贪婪的时候呢? 是前高吗? 那什么时间点又是止损的时候呢? 我是概率的坚定拥护者, 同时也是贝叶斯理论的坚定拥护者. 如果这件事不能提供有效的信息来提升对应的概率. 那么在我看来真的就是用无限在搏无限. 

3. 价值投资中对周期的忽视

市场是规律的, 是有周期的, 就像金融危机一样, 是会周期性爆发的. 价值投资希望的是能买在被低估的时候, 卖在被高估的时候. 单支股票都会有低估和高估的时候, 但是市场也会有过热或者过冷的时候. 在这些拉长时间周期来看, 最好的时机其实是市场情绪的低点和周期的低点进行共振的时候, 才是真正的低点. 而高点也是情绪和市场共振的地方. 

其实不管是什么市场, 投机并不是一个贬义词. 这个市场中唯一的圣杯应该就是: 低买高卖. 

(有空可以聊聊利弗莫尔)