融资融券交易技巧
目前的市场常常有这样的情况:某公司突然出了利好消息,或者是大盘触底以后大幅快速反弹,开盘不久就从小涨幅冲高,有的甚至涨停。一般的情况是,除了少数有“有胆量”的投资者之外,可能很多投资者都是只能眼看着它涨停。原因有两个:一个是我们对这个利好消息不能吃得那么准;第二个原因是T+1的交易规则,因为就算你在上涨过程中买进了该股,当天不能马上卖出。它很可能冲涨停后,第二天就低开回落,甚至有的当天就回落,被套的风险很大。相比与第一个原因,第二个原因更为重要。是否有办法让我们当天的盈利部分锁定呢?让我们先看个例子吧。
(600028中石化20100328走势图)
以上是20100328中石化当天和大盘的走势图。当大盘在10:30缓慢震荡向上时,短暂的反弹形势比较明显,600028中石化的走势基本与大盘吻合。在目前T+1的规则下,就不能有很大的把握周一开盘是涨是跌,就算是在当天最低点买进的话也可能被套住。但假设可以T+0交易的话,图中点1是一个追涨的点,点2抓反弹的点,点3就是获利出货的点。如果融资融券权限,可以在点1或点2买进,点3的时候以相同数量的股票融券卖出,到了周一不论股票涨跌,我们已经做好对冲,分别将买进的股票卖出和融券部分平仓,那么中间的差价部分就是锁定的利润。融资融券中的融券业务正好可以为投资者提供解决方案。
(600028中石化20100111走势图)
利用以上的分析,融券业务还适用于另一种交易。同样是有个公司出了重大消息。比如说2010年1月9日(周五收盘后)国务院批准融资融券和股指期货业务,2010年1月11日(周一)几乎所有大盘股都涨停开盘,随后不断被打开。此时高开低走的形势已经比较明朗了。如果没有融券业务的话,我们只能看看热闹,继续等出现到底反弹的机会。同样,我们可以通过融券在点1卖出,在点2或者点3买进平仓。相当于是在高位融券卖出,当天在相对低位买入锁仓,这部分利润等第二天平仓后就能实现。而激进的投资者甚至可以稍微等等,到更低位再买入。
以上介绍两种融券业务在T+0交易中的机会,我们可以看到融券不仅适合中长期看空的投资方法,它还适合短期低风险的操作工具。如果以上的买入我们是用融资买入的话,其实我们只是利用了这个工具和自己的判断就能获利。
股票市场其实是一个零和游戏,特别是短期的市场,这个特征更为明显。即资金在不同投资者之间流动。那么融资融券业务开通之后是否有这样的机会,我们认为肯定会有。原因有两个:一是零和游戏的前提是大家都是平等的,但证监会现在已经对该业务的开通设置了门槛。不论是券商还是投资者都有门槛。也就是说,出现了同样的机会,只有开通该业务的投资者才能参与,从而使这部分资金出现转移。第二个原因,对于任何市场而言,一个创新业务的出现都会有很大的弹性空间。从股票国债到ETF,再到权证,甚至目前的创业板,A股市场从来都不缺吃螃蟹的人。融资融券和股指期货在管理者不断提醒有风险下开出,应该也不会有例外,大的弹性和套利空间往往出现在它的产生初期。
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